东亚前海证券-非银金融行业2022Q2基金保有量数据点评：公募保有量有所回升，券商渠道增速明显-220729

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　　事件点评
　　受权益市场回暖影响，公募基金保有量回升。2022Q2全市场非货基公募基金净值为16.09万亿元，季度环比+7.4%；股票+混合公募基金净值为7.96万亿元，季度环比+7.2%。二季度股票+混合基金份额环比下滑-1.9%，基金规模提升或由于净值带动。根据中基协发布数据，TOP100基金代销机构非货基、股票+混合保有量分别为8.68万亿元、6.34万亿元，季度环比+10.15%、+7.3%。
　　代销市场头部机构市占率略有提升。2022Q2，非货基、股票+混合保有量前十机构规模占比为59.3%、60.4%，季度环比+0.01pct、+0.16pct；非货基、股票+混合保有量前五机构规模占比为44.6%、43.6%，季度环比+0.46pct、+0.31pct。
　　券商：保有量增速明显，东财市占率提升最快。截至2022Q2，券商非货基、股票+混合基金代销保有规模为1.42万亿元、1.24万亿元，季度环比+13.5%、+9.1%，整体表现优于其他基金销售渠道。华泰证券、中信证券股票+混合基金保有规模分别达1266亿元（季度环比+2.9%）、1250亿元（季度环比+7.5%），位列前二。东方财富证券股票+混合基金及非货基保有规模均大幅提升，市占率季度环比分别+0.342pct、+0.341pct，增速居券商首位。
　　银行：国有大行市占率有所提升。银行渠道非货基公募基金保有量为4.21万亿元（季度环比+9.4%），市占率48.47%（季度环比- 0.3pct）；股票+混合基金保有量3.47万亿元（季度环比+7.0%），市占率54.81%（季度环比-0.14pct）。工行、建行股票+混合基金市占率分别达8.0%（季度环比+0.2pct）、6.2%（季度环比+0.4pct），提升显著。
　　第三方机构：C端稳定发力，B端下滑明显。2022Q2，第三方代销机构非货基、股票+混合保有量规模为2.98万亿、1.56万亿，季度环比+9.4%、+6.2%。蚂蚁基金、天天基金、腾安基金保有量仍居前三。天天基金股票+混合基金保有规模为5078亿元，市占率为8.0%，季度环比+0.2pct，表现抢眼。以基煜基金、汇成基金为代表的机构端基金代销公司股票+混合基金保有量规模季度环比-12.9%、-8.8%，或与机构客户赎回权益基金有关。
　　投资建议
　　建议关注：拥有强大的客户流量、优质的服务能力和丰富的产品线优势的东方财富。相关标的：场内基金优势凸出的华泰证券、参股盈米基金，公募保有量规模保持稳定增长的广发证券。
　　风险提示
　　新冠疫情恶化、中国经济压力增大、公募基金市场超预期低迷。