胜利证券-胜利早报-220720

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　　勝利即日觀點
　　隔夜美股大幅收漲，其中半導體强勢，熱門中概股延續强勢。昨日滬深兩市走勢與港股偏弱，其中，國産系統軟件强，新能源弱。投資者等待即將召開的美聯儲的貨幣政策决議，市場對加息的預期重新回歸75個基點，而非上周計價的更激進規模100個基點。大型銀行和强生、孩之寶等跨國企業二季報不算太差，提振市場信心。迫于通脹壓力，欧洲開始逐步解除部分對俄羅斯的制裁，這有利于國際局勢緩和與通脹回落，也有利于美股企穩反彈。
　　昨日工信部召開會議强調强核心技術攻關，突破一批「卡脖子」關鍵領域，培育一批具有競爭力的生態主導型企業，增强産業鏈供應鏈韌性和競爭力，市場重新聚焦前期低迷的産業鏈。二季度GDP增長0.45%，反映了國內經濟基本面仍比較脆弱，因爲地産項目爛尾事件擴大涉及金融地産系統性風險爆發、社會治安等問題，政府大概率加大國家專項債發行來解决地方財政問題。展望後市，短期市場信心回落引發A股下跌調整，而中期看，國內政府必將出臺擴張性的政策支持經濟與解决地産爛尾問題，市場信心與經濟基本面逐步好轉，加上，海外市場預期在逐步扭轉向好，認爲可以維持市場逐步震蕩回升的中期判斷。策略上，重點配置成長性行業爲主，降低景氣度回落的上游原材料行業配置，適度增加關注行業持續高景氣度與行業景氣度出現回升的核心企業，如新能源、科技、消費、醫療等。