胜利证券-胜利早报-220718

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　　勝利即日觀點
　　上週五美股三大指大幅收漲，其中金融、消費、科技股走強，新能源走弱。上週五滬深兩市走勢與港股偏弱，其中，新能源、汽車強勢，金融、地產等弱。最近美聯儲鷹派官員的言論出現轉鴿派，表示9月份加息幅度將回落，7月份也不會加息100個基點。更令人注意的是欧洲正準備陸續取消部分對俄羅斯的制裁行動，主要是欧洲無法承受持續上漲的食品與能源價格，這有利於國際局勢緩和與通脹回落。這不僅有利於超跌的美股企穩反彈，也能減輕新興市場資金流出壓力，有利於新興市場股市企穩反彈，這使超跌成長性行業有望迎來反彈。最近國內市場遭受地產專案爛尾規模快速上升的大利空的衝擊，導致原本因經濟好轉而恢復市場信心再次下降。由於國內經濟基本面仍比較脆弱，認為國內地產爛尾事件持續升級，國內政府大概率會加大國家專項債發行來解決地方財政問題，國內央行大概率也加大貨幣供應來解決中間出現的資金缺口問題。展望後市，短期市場信心回落引發A股下跌調整，而中期看，國內政府必將出臺擴張性的政策支持經濟與解決地產爛尾問題，市場信心與經濟基本面逐步好轉，加上，海外市場預期在逐步扭轉向好，認為可以維持市場逐步震盪回升的中期判斷。策略上，重點配置成長性行業為主，降低景氣度回落的上游原材料行業配置，適度增加關注行業持續高景氣度與行業景氣度出現回升的核心企業，如新能源、科技、消費、醫療等。