国信证券-违约风险专题研究：高杠杆的坍塌-220714

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　　首次违约企业列表——2022年上半年
　　2022年上半年首次违约8个，首次展期9个
　　2022年上半年房地产公司债大量展期；
　　统计不包括ABS、ABN；
　　2021年债券违约率0.66%，2022年上半年0.34%
　　2022年上半年违约率0.34%
　　2018年至2021年四年，非金融企业信用债违约率在0.7%左右；
　　民企违约率高居不下；
　　风险提示
　　国内疫情反复；
　　国内货币政策大幅放松；
　　世界地缘政治矛盾加剧、全球商品价格暴涨；
　　美国加息全球跨境资本流动和金融市场大幅调整；