胜利证券-胜利早报-220714

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　　勝利即日觀點
　　隔夜美股三大股指收跌，其中消費股走强，中概股轉强；昨日滬深兩市走勢偏强，港股偏弱，其中，新能源强勢，科技偏弱。昨晚美股公布6月CPI數據高于預期，令市場憂慮高通脹使美聯儲過激加息，而昨夜盤前美國白宮發言人表示6月CPI數據過高，美股集體低開後跌幅收窄。市場反應或有些過度，隨著國際供應鏈的恢復與工業産能陸續釋放而帶來供應改善，以及各國正在利用替代方案來降低原材料成本，6月中旬開始大宗商品價格已經轉勢回落且跌幅較大，預計7月份的通脹水平將明顯回落。同時，下游需求增加，原本市場最擔憂的滯漲風險减弱。美聯儲下半年加息的步伐將放緩，不僅有利于超跌的美股企穩反彈。國內經濟數據有所好轉，但經濟基本面仍比較脆弱，預計國內政府仍將出臺擴張性的政策支持經濟，經濟逐步好轉將成爲市場共識，下半年的PMI、消費、信貸、社融等經濟數據將可能超于預期。從消息上看，國內持續對新能源汽車、新能源行業出臺扶持政策。需要謹慎的是國內出現一個大利空消息，地産爛尾項目增加，其中涉及2萬億-3萬億的資金規模，若政府不出手干預，將影響地産、金融、建築建材等行業出現債務問題。綜合分析，預計恒指有可能震蕩上揚態勢，各行業將出現明顯分化。策略上，重點配置成長性行業爲主，降低景氣度回落的上游原材料行業配置，適度增加關注行業持續高景氣度與行業景氣度出現回升的核心企業，如新能源、科技、消費、醫療。