胜利证券-胜利早报-220713

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　　勝利即日觀點
　　隔夜美股尾盤跳水，大型科技股繼續下挫，熱門中概跑贏大盤；昨日港股與A股延續弱勢，其中，科技股跌幅較大。投資者等待週三發佈的美國6月CPI消費者通脹數據，和週四由大型銀行股開啟的美股二季度財報季，若CPI數據意外上行超預期，將深化市場對美聯儲7月再次大幅加息75個基點的定價。美國白宮打「預防針」稱預計6月通脹處於「高位」，美元指數亦升到二十年高位。同時，基于美國通脹預期回落與高債務水平，美聯儲下半年加息的步伐將放緩，不僅有利于超跌的美股企穩反彈。國內經濟數據有所好轉，但經濟基本面仍比較脆弱，預計國內政府仍將出臺擴張性的政策支持經濟，經濟逐步好轉將成爲市場共識，下半年的PMI、消費、信貸、社融等經濟數據將可能超預期。國內6月份的CPI增速溫和加快與PPI增速放緩，有利于下游企業經營環境改善，因此，國內市場重點配置行業應將從上游逐步轉向中下游。然而，需要謹慎的是國內央行有可能憂慮市場杠杆上升過快而放緩貨幣投放，所以市場炒作流動性持續增加的邏輯將有所减弱，而行業景氣度回升且有業績支持的行業將有望成爲市場關注重點。策略上，重點配置成長性行業爲主，降低景氣度回落的上游原材料行業配置，適度增加關注行業持續高景氣度與行業景氣度出現回升的核心企業，如新能源、科技、消費、醫療等。