平安证券-绿色能源与前瞻性产业周报2022年第23期，总第32期：绿色领域迎税惠，欧洲海风再提速-220711

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　　绿色经济与金融：税费优惠利于绿色领域中小企业发展
　　事件：7月6日，国税总局发布《支持绿色发展税费优惠政策指引》，从支持环境保护、促进节能环保、鼓励资源综合利用、推动低碳产业发展四个方面，实施了56项支持绿色发展的税费优惠政策。
　　点评：推动绿色发展过程中，通过税收手段改变绿色项目成本收益比、通过公共部门政策撬动私人部门投资是重要途径。税费优惠相较于公共部门投资、信贷等，效果更加直接。对信用资质竞争力相对受限的中小企业及早期项目，落实税收优惠更加有利于降低其资金压力，推动生产经营。通过给予税费优惠，相关领域中小企业的发展有望提速，对撬动私人部门投资具有帮助，但政策的具体效果仍待观察。
　　新能源：欧洲海上风电发展提速
　　事件：7月7日，英国政府公布第四轮可再生能源差价合约（CfD，Contracts for Difference）拍卖结果。本次拍卖是英国调增海上风电发展目标后的首批项目落地。
　　点评：在俄乌冲突背景下，欧洲上调了海上风电发展目标。根据全球风能协会（GWEC）的预测，2025年欧洲海上风电新增装机超过7GW，较2021年增长122%；美国、韩国、日本、越南等新兴市场也有望加快发展海上风电，2025年海外市场新增装机有望超过15GW，2022-2025年海外市场海上风电新增装机复合增速超过40%。本次拍卖是英国调增海上风电发展目标后的首批项目落地，有望吹响欧洲海上风电提速发展的号角。
　　投资建议
　　光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。
　　风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。
　　储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注德业股份，固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放鹱
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。
　　通胀抑制后埃投贵
　　全球通脉高企，上游原材料价格飙升导致新增装机受限，对相关公司利润形成影响。
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险。