东亚前海证券-美容护理行业周报：珀莱雅推出股权激励计划，昊海生科拟转让所持河北鑫视康60%的股权-220711

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　　行情回顾
　　上周（07.04-07.08）沪深300指数下跌0.85%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌3.24%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌3.18%/4.91%/1.64%。
　　年初至今，沪深300指数下跌10.36%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于1.1板块行情）统计，美容护理行业组合下跌18.40%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌13.76%/19.73%/21.71%。
　　估值方面，截至7月8日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约45.94X，处于2年34.95%分位值。
　　核心观点
　　短期疫后消费催化需求复苏，上游医美药械需求回补预计晚于终端消费2-4周（采购周期）故即将体现。年初以来多地疫情反复影响终端消费，当期失业率拐点已现，收入预期好转预计将快速提振消费信心，中长期来看，我们认为医美药械、化妆品增长态势不改，但行业在未来一段时间内将持续受疫情反复考验，头部企业可依托品牌、渠道、供应链及资金优势进一步扩大市场份额。
　　我们持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮，相关标的包括珀莱雅、华熙生物、昊海生科、鲁商发展、复锐医疗科技等。
　　截至最新交易日（7月8日），重点标的估值：
　　1）爱美客：对应22-24年PE分别为86X/59X/43X；
　　2）贝泰妮：对应22-24年PE分别为72X/54X/41X。
　　重要行业动态
　　2021透明质酸行业报告出炉；OK镜“暑期档”有些忙，门店业绩翻倍；瑞蓝·定采？上市等。
　　重点公司公告
　　珀莱雅拟向激励对象授予210万股限制性股票，授予价格为78.56元/股；昊海生科附属拟4160万元转让所持河北鑫视康60%的股权；昊海生科增发议案被H股股东否决；稳健医疗与华润三九签订战略合作协议；壹网壹创2022Q2新增合作品牌瑷尔博士、颐莲、特百惠、维他奶等；鲁商服务上市首日跌25%，公司市值6亿港元、年营收5.8亿；蓝月亮集团重庆生产基地新生产设施竣工，开始进入商业生产阶段；青岛金王收到监管函，因披露的2021年业绩预告不准确且未按规定及时修正；朗姿股份及控股子公司对外担保总余额为5.7亿元；昊海生物科技7月7日注销169.21万股已回购股份；可靠股份董事吴志伟拟减持不超79.43万股；壹网壹创股东林振宇质押319万股本公司股份；壹网壹创截至6月底已累计回购119.795万股；百亚股份股东广东温氏、横琴齐创减持数量过半；水羊股份董事长戴跃锋累计质押股数为1722万股；奥园美谷高管徐巍减持公司股份合计1万股；豪悦护理截至6月底已累计回购59.55万股等。
　　风险提示
　　终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险。