胜利证券-胜利早报-220711

《胜利证券-胜利早报-220711（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《胜利证券-胜利早报-220711（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　勝利即日觀點
　　上週五美股三大指數漲跌不一，僅納指上漲，其中，新能源繼續走強，熱門中概股走弱；國內滬深兩市與港股偏弱，其中，消費與醫療股偏強。美國6月非農遠超市場預期，反映了美國經濟復蘇情況仍是較好，同時，最近大宗商品繼續震盪下挫，有利於通脹下跌，隨著通脹回落預期增強，最近美聯儲鷹派官員表示未來加息可能放緩的言論，有利於緩解市場對美聯儲過激加息的憂慮。總體上有利於歐美股市企穩，關注成長行業機會。國內市場政策上出現微妙的變化，資料顯示債市出現加杠杆的情況，上周央行持續5天逆回購回籠資金，市場預期5月與6月超常規貨幣政策將轉向常態化，市場炒作流動性持續增加的邏輯將有所減弱，因經濟基本面仍脆弱，市場資金仍將維持相對充裕。另外，國內6月份PPI增速繼續放緩，CPI增速增加，反映了經濟有望走出滯漲困境，消費需求增加，製造業成本轉嫁給消費者身上，有利於消費持續增長，國內市場投資重點配置行業將由中上游逐步轉向中下游的邏輯將逐步增強。但需要留意的是，國內多點爆發的疫情或可能再次影響市場情緒，短期的擾動不改中長期的氣氛轉好。結合通脹新情況、央行貨幣政策出現微調、週邊市場有支援等情況，預計港股與A股維持震盪上揚態勢。策略上，重點配置成長性行業為主，降低景氣度回落的上游原材料行業配置，適度增加關注行業持續高景氣度與行業景氣度出現回升的核心企業，如新能源、科技、消費、醫療等成長行業機會。