胜利证券-胜利早报-220707

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隔夜美股無懼美聯儲紀要釋放出的鷹派信號，盤中震盪，收盤時標普500和納指均實現三日連漲，其中,科技股和晶片股盤中集體轉漲，熱門中概股大幅走弱。

美聯儲6月FOMC會議紀要顯示，若高通脹持續，或將採取更具限制性的政策，高度關注通脹及其預期的官員們認為7月會議上將加息50個或75個基點，多數人認為經濟增長風險偏下行。

認為美聯儲在加息抗通脹決策中開始考慮對經濟的衝擊，這舒緩市場對美聯儲過激加息的憂慮。

同時，大宗商品繼續震盪下挫，國際油價延續昨日跌幅，美油跌入技術性熊市，進一步反映投資者對全球經濟放緩的擔憂。

目前看來，國際市場仍未能企穩，歐美主要央行在貨幣緊縮週期之間的分歧仍是投資者關注焦點。

對比看來，國內市場正處於降息週期與低通脹的環境，經過一輪政策強刺激後，國內公佈的6月製造業PMI與非製造業PMI全部回升至50以上，經濟復蘇效果明顯，此前公佈的財新非製造業PMI創近兩年新高，消費復蘇跡象明顯。

但需要留意的是，國內多點爆發的疫情或可能再次影響市場情緒，短期的擾動不改中長期的氣氛轉好。

綜合考慮，隨著國內經濟恢復與政策支持，預計市場大量閒置資金將大概率流入股市，繼續為市場帶來增量資金，支援港股與A股維持震盪上揚。

配置上，重點配置成長性行業為主，避開景氣度回落的上游原材料行業配置，包括國家扶持的行業，如：新能源、新能源汽車、先進製造等，以及政策糾偏的行業，如：消費、醫療、科技、文娛等。