胜利证券-胜利早报-220705

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勝利即日觀點隔夜美股休市。

昨日沪深两市强势，而港股则偏弱，其中，医疗行业强势，半导体偏弱。

市场消息分析看，美国6月里士满联储制造业指数与美国6月谘商会消费者信心指数均创近一年来新低，令市场预期美国将出现经济衰退。

同时，随着国际供应链的恢复与工业产能陆续释放而带来供应改善，以及各国正在利用替代方案来降低原材料成本，美国天然气、小麦期货、伦敦金属铝与铜期货等价格已出现大幅回落，令市场预期通胀将出现回落。

在这两大预期影响下，美联储将不会过激加息，且市场有可能进入加息周期后期，有利于超跌的美股企稳反弹，也能减轻新兴市场资金流出压力，有利于新兴市场股市企稳，这使超跌的成长性行业迎来反弹。

随着国内疫情减弱，国家下调了疫情防控措施力度，不仅能缓解国际投资者对国内因疫情管控中断供应链的担忧，还能加快恢复国内经济与市场信心。

同时，国内市场正处于降息周期与低通胀的环境，经过一轮政策强刺激后，国内公布的6月制造业PMI与非制造业PMI全部回升至50以上，经济复苏效果明显，增强市场对经济前景的信心。

随着市场气氛好转，预计市场大量闲置资金将大概率流入股市，继续为市场带来增量资金，支持港股与A股维持震荡上扬。

配置上，重点配置成长性行业为主，避开景气度回落的上游原材料行业配置，包括国家扶持的行业，如：新能源、新能源汽车、先进制造等，以及政策纠偏的行业，如：消费、医疗、科技、文娱等。