山西证券-每日点评2022年第42期：市场继续强势上扬-220627

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走势回顾：主要指数全天高开高走，早盘短期震荡后拉升冲高，大消费板块走强，午后有所回落震幅减小。

截止收盘，沪指涨0.88%，报收于3379.19点，深成指涨1.1%，报12825.57点。

行业方面，消费者服务（+4.41%）、煤炭（+4.41%）、有色金属（+3.09%）领涨，综合金融（-1.20%）、钢铁（-0.09%）、和非银金融（-0.09%）领跌。

两市合计成交额12288亿元，北向资金净买入72.65亿元；全天上涨个股2746家，下跌个股1831家。

市场焦点：板块方面，新能源及汽车权重股相对低迷，但市场持续出利好，今日主要聚焦HJT电池题材和汽车整车赛道，板块内个股继续涨停潮（70涨停27连板）；大科技&高端制造延续上周的崛起之势，尤其是工业母机热度明显上升。

大消费板块开始走高，酒店餐饮、旅游航运、啤酒、烟草、食品及饮料加工等板块热点涨势靠前，随着疫情的影响消褪，市场对消费的预期升高，有望驱动消费板块继新能源车后形成新的持续性热点。

我们认为，市场近期持续上扬，中长期看有收获结构性行情的基础。

但短期来看，向上动力并不足，中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端，进而使A股承压，美股在后续过程中的承压下行、美国经济数据恶化、非美央行开启紧缩或会使市场风险偏好走低，都有可能进一步加大A股压力。

中长期看，经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”，一方面，我国经济当前处于底部，并已出现边际改善的信号，而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段，由此，中资资产的吸引力未来有望逐步走升；另一方面，伴随着疫情冲击退坡，企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。

建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股和持续高增长的成长板块，同时，随着疫情消退，关注受益疫后复苏的大消费领域。

风险提示：全球经济衰退，美联储紧缩加码，疫情扩散风险。