胜利证券-胜利早报-220620

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勝利即日觀點上週五美股三大指數漲跌不一，納指反彈幅度大，其中，科技股反彈力度較大,中概股走強；A股滬深兩市強，港股亦跟隨強勢，科技與醫療板塊強，煤炭、石油等大宗商品走弱。

美聯儲加息75個基點後，全球不少國家央行跟隨加息，推升無風險利率。

目前各國央行因為高通脹選擇激進加息，且未見通脹何時出現拐點，市場憂慮加息幅度超預期。

除了加息，歐美政府更應該做的是通過全球合作，推出各種手段抑制大宗商品價格上漲與降低通脹水準的措施，週末法德意三國領導人奔赴烏克蘭後，消息傳出俄烏有望8月恢復會談，令市場憧憬俄烏局勢緩和，能源與原材料供應恢復與價格回落。

歐美打壓通脹的決心明顯，全球大宗商品價格將可能出現大幅波動，原材料價格回落的拐點預期有望逐步形成，通脹回落的預期有望支撐美股短期築底整固。

國內市場偏強勢，中國因低通脹而可以加碼出臺寬鬆貨幣政策與積極財政政策來刺激經濟與穩定資本市場,另外隨著國內疫情控制取得重大成效，強有力刺激經濟與穩定市場信心必將成為政府部門工作重點。

此外,最新消息拜登表示傾向減少對中國的部分關稅，也有利於中國出口與資產表現。

需要關注的是中美利差擴大可能引發資金回流美國，以及中國央行如何干預市場來避免市場波動。

預計國家未來推出政策的力度有可能超預期，中國資產價格堅挺，港股與A股維持震盪上揚的趨勢。

配置上，除了配置熱門的碳中和行業外，可重點關注超跌成長板塊，如：消費、醫療、科技、文娛等有受益於消費刺激與政策糾偏的行業。