山西证券-每日点评2022年第31期：反弹高位，关注补涨-220607

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走势回顾：A股窄幅震荡，盘面呈现沪强深弱的格局，沪指涨0.17%，报3241.76点；深成指跌0.02%，报11935.57点。

行业方面，医药（+1.89%）、交通运输（+1.48%）和食品饮料（+1.45%）领涨，汽车（-2.06%）、电子（-1.51%）和钢铁（-0.82%）领跌。

市场成交量虽小幅回落，但连续两天突破万亿关口，北向资金今日净买入46.07亿元，上涨个股1574家，下跌个股3110家，呈现近期少见的个股涨少跌多的状态。

市场焦点：题材热点快速退潮。

盘面上，中药、航运港口、燃气、医疗服务、石油、化学制药、银行、酿酒等行业涨幅居前；汽车零部件、风电、电子化学品、汽车整车、交运设备、半导体等行业跌幅居前。

全市场涨停股票不到70家，连板股票降至16家。

截止收盘，涨停主要集中在新能源和医药，大消费、周期和国企改革也有零星表现。

指数滞涨盘整，且个股出现了明显退潮，板块轮转，热点切换，新能源赛道中只有光伏稍显强势，其他皆呈现出疲态。

不过全市场成交额再次破万亿，说明市场活跃度尚在，短期可等待轮动补涨的机会。

我们认为，4月底以来的反弹已经持续近1个半月，沪指最高涨幅13.6%，这一阶段超跌反弹的主线是政策加持下以新能源为代表的成长板块，而今年前4个月表现相对强势的稳增长以及偏防御板块表现非常弱，从同步性看这波反弹演变成类似2020年二季度V型底的概率不大。

此外，中长期看，海外通胀尚未消退，经济衰退预期却已逐渐增强，国内经济寻底大概率也会反复，进入6月以后，海外整体仍然偏冷，国内政策刺激下偏热，A股仍有宽幅震荡，甚至再次回落探底的可能，建议重点关注和布局盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股，如行业龙头股，以及以国防军工、新能源等为主的高潜力成长股，随着经济的有序复苏和宽松政策加持，长期价值可期。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。