中信证券-主动权益型基金月报（2022年5月）：超九成基金取得正回报，小盘风格领涨-220606

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5月主要股指触底反弹，小盘指数领涨，贝塔因子表现强劲，28个中信一级行业获得正回报，中证800股票风险溢价处于较高水平。

主动权益基金平均涨幅超5%，逾9成基金业绩收涨，小盘和成长风格基金涨幅居前，制造和科技主题基金收益较为突出。

受前期股市回调和情绪影响，5月主动权益基金发行募集规模仍处低位。

▍基础市场回顾：主要股指触底反弹，小盘指数上涨居前，28个行业录得正回报，贝塔因子表现强势，中证800股票风险溢价处于近10年较高水平。

2022年5月，国内基础市场主要股票指数呈现不同程度上涨，其中上证50、沪深300、中证500、创业板指涨幅分别为0.3%、1.9%、7.1%和6.4%。

5月小盘指数显著占优，国证2000取得11.2%的涨幅。

行业方面，28个行业5月获得正回报，其中汽车、石油石化、电新涨幅居前，而银行房地产收益率为负。

因子收益率方面，贝塔因子强势，规模和流动性因子表现不佳。

估值和性价比维度看，中证800股票风险溢价处于近10年较高水平，价值类指数估值仍处于历史低位，通信、非银金融、银行得PE和PB均处于历史低位水平。

▍主动权益型基金业绩表现：5月主动权益基金平均涨幅超5%，逾九成基金业绩收涨，成长风格和小盘风格基金涨幅居前，制造和科技主题基金表现亮眼。

5月基础市场整体回暖，主动权益型基金平均涨幅超5%，大幅跑赢沪深300，且超9成主动权益基金取得正回报，全年主动权益型基金平均跌幅接近18%，小幅跑输沪深300。

从基金风格看，成长风格和小盘风格基金领涨，平均涨幅接近7.5%，价值和大盘风格基金业绩相对落后，平均涨幅超3.6%。

主题基金收益分化显著，制造和科技主题基金收益率居前，分别取得11.3%和8%的月度平均收益率，周期主题基金获得6.7%的涨幅，消费与医药主题基金表现相对一般，月度平均涨幅接近2.8%，而金融地产主题基金连续2个月收益率为负，近两个月平均跌幅均接近2%。

▍绩优基金和基金公司：前10大单品平均收益率均超15%，5月业绩排名前三基金公司为长安基金、朱雀基金和中信建投基金。

三类主动权益型前10大单品的平均涨幅均超15%，前10大基金中管理超2只产品的基金经理分别为广发基金郑澄然（4只）、万家基金李文宾（4只）、中融基金甘传琦（2只）、鹏华基金胡颖（2只）、红土创新基金石炯（2只）。

规模以上基金公司中，5月收益率前三的公司为长安基金、朱雀基金和中信建投基金，其5月平均收益率分别为10.7%、10.4%和10.3%。

▍首发基金聚焦：5月主动权益型基金新发规模进一步下滑，创近33个月新低。

5月共发行基金24支，合计募资约59亿元。

发行市场总体受前期股票市场低迷影响，数量及规模处于历史低位，月度发行份额创近33月新低。

▍行业动态：监管机构下发《优化公募基金注册机制，促进行业高质量发展》的情况通报，进一步优化基金注册机制，鼓励优质产品供给，促进高质量发展；证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，从“准入-内控-经营-治理-退出-监管”全链条完善了公募基金管理人监管要求，突出放管结合；中国证监会和香港证监会发布联合公告，原则上同意将ETF纳入互联互通。