中信证券-“固收+”基金组合跟踪2022年6月：权益市场有所反弹，基金组合跟随上涨-220602

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2022年5月股票市场有所反弹，转债指数跟随上涨。

混债型基金表现较好，九成以上混债型基金本月获得正收益。

稳健型、平衡型“固收+”基金组合5月亦获得正收益，收益率分别为0.66%、1.11%，最大回撤分别为0.23%、0.55%。

稳健型、平衡型基金组合成立以来年化收益率分别为4.88%、4.42%。

▍市场概况：股票市场有所反弹，转债指数跟随上涨。

5月股票市场有所反弹，上证指数全月上涨4.57%，沪深300指数、中证500指数分别上涨1.87%、7.08%。

债券市场收益率略有下行，短端下行相对较多。

中证转债指数跟随股票市场反弹上涨2.26%▍九成以上混债型基金本月获得正收益。

5月混合债券型一级、混合债券型二级、偏债混合型基金中位数收益率均为正，分别为0.57%、1.02%、0.97%。

上述三类基金5月正收益产品数量占比均超过90%。

从最大回撤角度看，混合债券型一级基金5月中位数最大回撤为0.08%。

混合债券型二级基金、偏债混合型基金中位数最大回撤均为0.6%，且仅有极少数产品最大回撤大于3%。

▍稳健型、平衡型基金组合5月跟随上涨。

受益于权益市场反弹，稳健型“固收+”基金组合、平衡型“固收+”基金组合在5月跟随上涨，收益率分别为0.66%、1.11%。

其中稳健型基金组合稍跑输股债“1:9”参考组合、平衡型基金组合稍跑赢股债“2:8”参考组合。

两个基金组合5月最大回撤分别为0.23%、0.55%，整体与对应参考组合差异不大。

▍稳健型、平衡型基金组合成立以来年化收益率分别为4.88%、4.42%。

两个基金组合自2020年9月末运行至2022年5月31日的表现看，年化收益率分别为4.88%、4.42%，最大回撤分别为2%、5.09%，Sharp比率分别为1.77、0.82，成立以来业绩均能战胜固定股债配比组合，回撤与风险调整后收益整体符合“固收+”基金组合的构建目标。

▍稳健型“固收+”基金组合最新成分：鹏华丰利、易方达岁丰添利、大成景尚、安信新趋势、富国天盈、易方达裕如、中银稳健添利、中欧瑾通、国投瑞银中高等级、安信新目标。

▍平衡型“固收+”基金组合最新成分：国寿安保稳吉、国富新机遇、交银荣鑫、易方达新鑫、中银裕利、南方安康、招商瑞庆、华安安康、兴业聚盈、南方安泰、天弘安康颐养、鹏华弘利、招商安本增利、中欧瑾源、兴业聚惠。

▍风险因素：1）市场系统性风险；2）基金风格骤变的风险；3）模型假设不能反映市场真实情况的风险；4）基金组合使用定量方法进行筛选，实际策略未经调研验证，存在基金策略定位偏差的风险。