胜利证券-胜利早报-220519

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勝利即日觀點隔夜道指狂泄千點，納指標普跌超4%，納指100跌5%，為兩週最深，也是2020年9月以來最大跌幅，其中，消費和明星科技股領跌，芯片股亦深度回調。

昨日A股小幅收跌，成交量持續萎縮，行業切換明顯，其中，汽車股走勢强勁。

美聯儲主席鮑威爾表示必要時美聯儲會把利率提高至中性水平之上，再次加劇市場對通脹和貨幣政策快速收緊的憂慮，避險需求升溫。

若美聯儲的政策反應過于激進，隨著金融環境收緊導致需求被破壞，美國國債和優質的市政債券將再次成爲投資者的避難所，海外風險資産仍有可能遭遇拋售潮。

叠加，美國零食企業業績差于預期，如沃爾瑪等企業業績後股價大幅下跌。

市場對經濟前景憂慮升溫。

海外市場仍需謹慎。

國內市場方面，全國政協會議表示支持民營經濟，支持平臺經濟發展，同時，最近民營地産企業順利通過債券發行申請，有利于减輕嚴監管資本的憂慮。

上海疫情防控取得成效，陸續解封有利于恢復長三角經濟。

除了基建與地産有利好外，國家推出汽車下鄉補貼政策，刺激汽車産業鏈走强。

一系列舉措反應國家陸續推出刺激經濟政策與糾偏不當的監管措施，利于市場信心恢復。

綜合來看，雖然外圍市場存不確定性，但國內利好高頻推出的預期升溫，預計港股與A股震蕩上揚的趨勢有望形成。

配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如汽車、新能源、半導體、先進製造等。