天风期货-沥青周报：边际转弱-220516

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（以下内容从天风期货《沥青周报：边际转弱》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　基本面出现了边际转弱的迹象，体现为炼厂去库速度放缓。听闻山东主力炼厂释放了大合同叠加部分炼厂已复产或有复产预期，近端现货紧张的局面预计将有所缓解。整体而言对沥青持中性观点，并认为有继续转弱的可能性。 　　成本 　　宏观情绪和制裁进展仍是主逻辑，关注宏观对远端衰退预期的情绪讨论，以及欧盟对俄石油禁运制裁的具体方案进展。 　　开工率 　　整体开工率仍在低位，近端下滑至30%以下。根据当前的检修信息来看，5月产量仍偏低，低于历史同期水平，不过5月相较于4月预计产量环比增加20万吨，6月环比5月预计增加14万吨，趋势而言后面供应预计走高。 　　投机需求 　　社会库开始缓慢去库，认为贸易商整体的囤货行为可能已结束。 　　刚性需求 　　终端需求连续两周下滑，周需求相较于4月底下滑了16万吨。 　　盘面裂解价差 　　盘面裂解价差修复，估值中性。