天风期货-PVC周报：县城基建也是基建-220511

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（以下内容从天风期货《PVC周报：县城基建也是基建》研报附件原文摘录）
　　核心观点 中性偏多 　　1）整体来看，近期PVC基本面边际好转。供给端陆续开启检修；价格下跌下游点价成交较好；本币贬值出口有所改善；关注5-7月检修的供给减量及疫情消散后的需求恢复可能带来的供需错配机会。2）宏观层面推进县城基础设施建设，专项债6月底须发放完毕，主力合约有超跌反弹及在宏观预期下阶段性上涨机会。策略上建议低位多V2209。 　　原料支撑 中性偏多 　　1）电石前期亏损降负后价格企稳反弹，乌海电石每吨较上周涨100元报4250元/吨。2）受原油影响乙烯价格小幅下行。 　　需求 中性偏空 　　1)上海新增确诊及无症状已降低至1600以下，疫情持续好转，疫情后的需求恢复预期仍存。2）本周下游制品开工整体提升，但管材开工仍低于历史均值水平。3）近日PVC价格下跌，下游逢低采购，周度成交量有所提高。4）出口方面近期本币贬值及国内价格下跌出口有所好转，但未见放量。 　　利润 中性偏空 　　一体化利润及华北外购电石利润、乙烯法利润均受成材下跌而走弱；PVC综合利润及双吨价差压降，整体而言PVC利润较好。PVC产业链中电石盈亏扭亏为盈，PVC利润相对较好。 　　样本库存 中性偏多 　　较上周而言本期样本库存去库加快，目前库存处于历史均值略偏上水平。近期PVC开启检修，出口边际转暖，预计将延续去库态势。 　　宏观 偏多 　　1)近日国务院办公厅出台《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，推进县城基建发展；有消息称2022年新增专项债须于6月底前基本发放完毕，发放进度明显高于往年。2）政府工作报告设定2022年经济增长目标5.5%左右，近期不确定性复杂性超预期，这一目标的实现需要更强有力的宽松政策。3）4月底中央政治局会议强调加大宏观调节力度，努力实现增长目标。