天风期货-聚酯周报：PTA&MEG：需求恢复偏慢，上游格局强于下游-220511

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（以下内容从天风期货《聚酯周报：PTA&MEG：需求恢复偏慢，上游格局强于下游》研报附件原文摘录）
　　核心观点 中性 　　需求恢复较慢，PTA检修边际下降，汇率贬值PTA利润压缩明显，短期格局有转差预期，建议9-1正套逐步平仓。 　　现货 谨慎偏强 　　现货市场商谈气氛一般，基差偏强，5月货源在05+90-95附近商谈成交。 　　装置变动 中性 　　装置变动不大，大化开启检修，新材料1期满负荷，计划内检修执行。 　　下游需求 偏空 　　织造负荷持稳，聚酯负荷维持8成偏低水平，聚酯负荷回升偏慢。 　　供需平衡 中性 　　4月供需维持偏紧，5月预计小幅累库，6月累库或增加，平衡边际有所转差。 　　加工利润 中性 　　PX偏紧，PXN价差维持300美元偏强，汇率贬值PTA加工费压缩100-200元附近偏低，TA格局也有所走弱。