东亚前海证券-化工行业2022Q1基础化工基金持仓分析：钾肥行业持仓较多，亚钾国际等关注度提高-220511

《东亚前海证券-化工行业2022Q1基础化工基金持仓分析：钾肥行业持仓较多，亚钾国际等关注度提高-220511（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚前海证券-化工行业2022Q1基础化工基金持仓分析：钾肥行业持仓较多，亚钾国际等关注度提高-220511（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点整体来看，基础化工行业基金持仓占比排第5名。

2022年第一季度，基础化工（申万Ⅰ级）的基金持仓占比为7.2%，全行业排名第五。

从年度数据来看，基础化工行业基金持仓市值占比持续增长，从2018年第一季度的3.9%持续提升至2022年第一季度的7.2%。

从三级子行业来看（申万Ⅲ级），基金对涤纶、聚氨酯、氮肥、钾肥四个子行业在市值方面持仓较重，分别占基础化工整体持仓的7.0%、4.9%、4.9%、4.6%。

2022年第一季度基金对纯碱、炭黑、磷肥三个子行业持仓市值占比提升，相较于2021年第四季度分别提高1.12pct、0.32pct、0.18pct。

存量方面，万华化学是2022Q1公募基金的主要持仓对象。

从持仓市值的角度来看，公募基金整体对万华化学的总持仓市值最高，其持仓市值达106.24亿元。

其次为华鲁恒升、盐湖股份、国瓷材料、远兴能源等，持仓市值分别为103.44亿元、94.87亿元、57.44亿元、45.35亿元。

从持仓量占流通股比例的角度来看，公募基金整体对华恒生物的持仓比重最重，持仓量占流通股比例达36.34%。

其次为英科再生、润丰股份、斯迪克、善水科技等，持仓量占流通股比例分别为28.91%、26.71%、24.30%、24.07%。

变量方面，一季度基金对大洋生物、沧州大化等有所加仓。

从基金持股占流通股比例变动的角度来看，2022年一季度基金对善水科技加仓较多，基金持股占整体流通股比例约为24.07%，环比增加20.84pct。

从基金持股量变动的角度来看，2022年一季度基金对大洋生物有所加仓，基金持股量为246.39万股，环比增加2463800%。

从基金持股市值变动的角度来看，2022年一季度基金对沧州大化加仓较多，当前沧州大化的公募基金持仓市值约为2.55亿元，环比增加31697.58%。

龙头方面，亚钾国际市场关注度显著提升。

2021年第一、二季度，基金在亚钾国际中的持仓占流通股比例分别为3.7%、5.63%，环比分别提高1.73pct、1.93pct，之后有所下降，从2021Q2的5.63%下降至2021Q3的0.78%，而后再次上升至2021Q4的2.5%。

截至2022年一季度末，基金在亚钾国际中的持仓占流通A股比例为1.09%，较前一季度有所下降，但仍高于2020年第三季度前的水平。

2021年以来市场对公司的关注度显著提升。

近年来，公司钾肥产能扩张稳步推进，2022年4月公司新增100万吨氯化钾项目稳定达产，同时，公司制定了短期内扩建300万吨产能的战略目标。

此外，目前国际钾肥供给缺口已形成，钾肥价格持续高位运行。

公司未来产能增量预期明确，2022年业绩有望实现量价齐升。

投资建议基础化工行业中基金持仓多、行业景气向好以及盈利能力增强的龙头企业或将受益，如：亚钾国际、盐湖股份、远兴能源、华鲁恒升、万华化学等。

风险提示国内外新冠疫情反复、地缘政治变化、安全环保政策升级。