天风期货-宏观氛围低迷，但有持续去库预期-220428

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（以下内容从天风期货《宏观氛围低迷，但有持续去库预期》研报附件原文摘录）
　　聚烯烃 定性 解析 　　核心观点 震荡 近端疲弱且宏观氛围影响大，随着供应持续减量且需求逐步修复，去库预期强。预计短空中多走势。现货成交 偏多 宏观风险之下，现货短期走弱，下游低价成交走好。 　　下游需求 偏空 　　PP拉丝下游订单走弱，企业原料库存低位且囤货意愿差。 　　PP低融共聚消耗原料库存为主，主动买货意愿差，受疫情影响，终端提货不畅，成品库存积压。PE农膜淡季，需求低迷。 　　盘面博弈 中性 宏观面经济下行成为短期市场交易的重点，疫情下需求端遭受重创。但供应端持续检修，油制装置经济性仍差的情况下，聚烯烃近端仍是去库预期。 　　进出口 偏多 海外价格小幅回落，但PE进口倒挂格局未变。 PP有零散订单出口。 　　煤制成本 偏空 煤价连续回调，煤制生产利润修复。 　　油制成本 偏多 油价低位波动，生产利润小幅修复，但仍处于亏损状态。 　　PDH 偏多 PDH装置生产利润亏损，部分装置被动停车或降负荷。 　　疫情 偏空 一方面影响原料提货，另一方面影响终端提货，下游成品库存积累。