东亚前海证券-2022Q1有色金属行业基金持仓分析：有色行业仓位占比持续增长，赤峰黄金等获加仓-220510

《东亚前海证券-2022Q1有色金属行业基金持仓分析：有色行业仓位占比持续增长，赤峰黄金等获加仓-220510（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚前海证券-2022Q1有色金属行业基金持仓分析：有色行业仓位占比持续增长，赤峰黄金等获加仓-220510（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点有色金属行业基金持仓占比逐步提升，铝板块仓位占比提升明显。

2022年第一季度，有色金属的基金持仓占比为4.7%，较2021年四季度提升了0.3pct。

年度数据来看，有色金属行业基金持仓市值占比逐年提升，从2019年的1.1%持续增长至2022年的4.7%。

从二级子行业来看，基金对稀有金属持仓较重。

目前稀有金属板块在基金整体中的市值占比为2.30%。

三级行业中，锂、其他稀有小金属、黄金、铝四个子行业在市值方面受持仓较重，分别占有色金属整体持仓的22.53%、21.45%、18.94%、12.40%。

其中，铝板块在2022年的持仓占比增长最为明显，较2021年一季度的仓位占比提升了6.5pct。

存量方面，华友钴业是2022Q1公募基金的主要持仓对象。

从持仓市值的角度来看，公募基金整体对华友钴业的总持仓市值最高，其持仓市值达252.76亿元。

其次为紫金矿业、天齐锂业、赣锋锂业、明泰铝业等。

从持仓量占流通A股比的角度来看，公募基金整体对凯立新材的持仓比重最重，其占比达30.90%。

其次为西部超导、明泰铝业、志特新材、云路股份等。

变量方面，一季度基金对吉翔股份、锌业股份等有所加仓。

从基金持股占流通股比例变动的角度来看，2022年一季度基金对大地熊加仓较多，基金持股占整体流通比约为12.58%，较2021年四季度环比增加了5.12pct。

从基金持股量环比变动的角度来看，2022年一季度基金对锌业股份有所加仓，基金持股量为837.98万股，较2021年四季度环比提高974.47%。

从基金持股市值环比变动的角度来看，2022年一季度基金对吉翔股份加仓较多，当前吉翔股份的公募基金持仓市值约为1.08亿元，较上一季度提升约2224.25%。

龙头方面，赤峰黄金基金持仓持续提升。

2022年一季度黄金价格强势，公司关注度不断提升。

截至2022年一季度末，基金在赤峰黄金中的持仓占流通A股比为14.54%，较上个季度有所提升。

公司是国内黄金行业中黄金产量增长最快的企业之一，2021H1公司实现矿产金产量3.9吨，同比增长225.62%，当期黄金产量增速居全国第一。

根据公司公告显示，公司近年来积极进行海外黄金矿山并购，未来黄金产量增速仍将保持高位。

此外，美国当前通胀水平处于40年以来的最高水平，截至2022年3月，美国CPI同比增速高达8.5%。

随着美国通胀水平的持续高企，市场保值需求或将推动黄金价格上行。

在公司不断进行矿山收购以及美国短期难以解决通货膨胀问题的背景下，未来公司黄金业务有望实现量价齐升，基金对赤峰黄金的持仓比例有望持续上行。

投资建议有色行业中基金持仓多，行业向好，盈利能力强的龙头企业或将受益，如：赤峰黄金、锡业股份、神火股份、云铝股份、北方稀土等风险提示新冠疫情反复、国际地缘政治变化、全球宏观经济政策变化、安全环保政策升级。