山西证券-热点轮动2022年第14期：地量盘整，热点轮动较快-220509

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走势回顾：今日上证指数低开后快速拉升至红盘，随后窄幅震荡，全天振幅仅1.08%，深成指表现再度弱于上证综指，收盘上证综指微涨0.09%，报3004.14，深证成指下跌0.41%，报10765.63点。

行业方面，国防军工（+2.7%）、轻工制造（+2.55%）和综合（+2.46%）领涨，汽车（-1.54%）、消费者服务（-1.50%）和煤炭（-1.48%）领跌。

两市成交清淡，成交额大幅降至6716.54亿元，创近1年来的成交新低。

市场焦点：题材方面，今日热点主要是三个方向：一是县域城镇化，二是受益人民币贬值，三是超跌。

全市场涨停股票超过100家，连板股票降至24只，但浙江建投和新华制药连续7板，表明大盘虽然盘整，但市场情绪持续缓和。

截止收盘，涨停主要集中在大基建、大科技和纺织服装等板块，新能源和消费股也有不错表现。

从近期反弹的情况看，当前波段反弹中尚未形成明朗的领涨主线，热点轮动较快，A股市场大概率依然处于震荡寻底阶段。

我们认为，市场在充分消化短期内的海内外利空因素后，政策底不断夯实，情绪底也已现，短期市场底部已经基本形成，但磨底仍有一个过程，有持续反弹的话，过程也会一波三折，阶段建议重点关注盈利能力强、具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股。

建议持续关注行业景气反转与优质标的在趋势性反击中的估值修复，地产链短期受销售恶化影响有所回调，但政策预期改善导致估值仍有较大上升潜力，超跌的成长板块如国防军工、新能源和大科技板块中的业绩持续高增长公司存在一定的估值修复空间。

风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。