胜利证券-胜利早报-220504

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勝利即日觀點隔夜美股三大指數反彈收漲，其中,能源、金融股強。

昨日港股低開後小幅收漲，其中，銀行股強勢，而國內市場因五一勞動節假期繼續休市。

美聯儲即將召開議息會議，在高通脹預期下，大概率宣佈加息50基點，美國10年期債券收益率一度突破3%，已經在反映加息預期。

預計市場重點關注的美聯儲對未來加息的步伐與對經濟的展望，以及需要關注海外陸續取消疫情限制措施後，原材料產能釋放以致價格回落的情況能否出現，以及經濟是否出現強勁復蘇。

這是影響美股是否能扭轉趨勢的重大邏輯。

同時，短期看，因歐美干預下，俄烏戰爭並沒有要停戰的跡象。

由此引起的國際秩序混亂與大宗商品價格飆升，仍將是國際投資環境的風險因素。

國內因疫情防控挫傷經濟、內外需求減弱等，經濟下行風險增加，同時，中美利差倒掛持續，加劇市場對資金拋售港股與A股的擔憂。

從最近官媒輿論導向與國家重磅會議釋放信號來看，國內將確保今年GDP5.5%增長目標，並開始對房地產、互聯網平臺等監管政策進行糾偏，反映了國內維穩經濟與市場的決心。

預計國家未來推出政策的力度有可能超預期，不僅僅是財政政策與貨幣政策刺激，還可能出現監管制度創新，將可能使市場運行的邏輯出現重大轉向。

市場政策底大概率已經出現，技術指標上超跌的港股與A股短期有反彈動力。

中長期來看，市場的機會已經大於風險，港股與A股優質企業具有較高的中長期投資價值。

配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：科技、文化娛樂、醫療服務等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：品牌消費、先進製造等。