山西证券-市场持续反弹，热点相对分散山证热点-220428

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　　走势回顾：
　　今日上证指数小幅低开后震荡走强，全天窄幅波动，深成指表现明显弱于上证综指，全天上证综指收涨0.58%，报2975.48，深证成指下跌0.23%，报10628.92点。行业方面，稳增长相关板块走强，煤炭（+5.38%）、房地产（+2.94%）和银行（+1.98%）领涨，农林牧渔（-2.87%）、综合金融（-2.73%）和计算机（-2.60%）领跌。两市成交额为8425.76亿元，指数收小十字星，主要股指涨跌互现，昨日市场大反弹后，今日市场重回缩量盘整。
　　市场焦点：
　　题材方面，在昨日超跌的成长板块大反弹后，今日热点仍在，不过稳增长板块更为强势，全市场涨停股票降至80家左右，但连板股票升至20只，市场持续回暖。截止收盘，涨停分布相对均衡，主要集中在地产链、新能源和业绩预增等板块，周期股和科技股也有较强表现。在市场近期连续大幅杀跌后，A股整体估值接近历史低位，情绪或已降至冰点，部分板块出现超跌，有望持续反弹。
　　我们维持之前的判断，在俄乌冲突迟迟没有缓解迹象，美联储加息或加速，海内外利空因素尚未完全出清的大环境下，A股估值持续承压，市场情绪低落，修复尚需时日，虽然市场大概率已经非常接近中长期底部位置，但磨底阶段不太可能很快结束，反弹的过程仍会一波三折，现阶段建议重点配置具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股，同时疫后复苏预期正在形成，建议继续关注全国各地供应链恢复情况，短期看超跌的成长板块和业绩预增公司更容易受到市场关注。
　　风险提示：全球经济衰退风险，美联储紧缩风险，疫情扩散风险。