胜利证券-胜利早报-220414

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勝利即日觀點隔夜三大美股指全線收漲，納指漲2%創近四周最大漲幅，標普結束三連跌，其中航空、旅遊和郵輪股普漲，中概股強勢反彈。

昨天A股滬深兩市偏弱，而港股偏強，其中，物流與礦業強。

美國最新CPI資料創40年新高，但昨夜美聯儲官員發話稱美國通脹已到頂峰，5月加息50個基點可以接受並將有效控制通脹，令市場憂慮大幅減弱，國債收益率回落。

俄烏衝突並沒有緩和跡象，普京稱俄烏談判重回「死胡同」狀態、烏克蘭稱談判立場未改變，導致局勢緊張超預期。

短期看來，市場仍將持續波動，需要謹慎。

但中期看市場忽視了最近各國陸續取消疫情限制措施後實體經濟強勁復蘇可為加息、通脹等不利因素托底。

國內社融、新增貸款等資料好於預期，顯示國內經濟維穩的力度在加大。

因國內地區性疫情反復、內外需求減弱拖累經濟修復的速度，但國內為了保5.5%的經濟增長目標，央行降准降息將是大概率事件，昨日國常會指出鼓勵撥備水準較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降准等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟尤其是疫情受損行業的支持力度。

預計市場將以寬幅震盪整固為主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。

配置上，重點關注國家政策糾偏受益且有中長期增長邏輯的板塊看，如：影視傳媒、互聯網科技等，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：物流、酒旅、餐飲、食品等。