天风期货-橡胶周报：运输受疫情影响略超预期-220412

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（以下内容从天风期货《橡胶周报：运输受疫情影响略超预期》研报附件原文摘录）
　　核心观点 偏空 　　整体来看，主要是需求端受疫情对运输影响略超预期，成品库存预计继续累计，短期偏空，关注后市疫情拐点以及物流恢复速度，RU-NR价差可获利减仓。 　　疫情 偏空 　　疫情阻碍物流运输、影响各行业开工，轮胎替换需求有一定损失，影响略超预期，后市关注疫情拐点。可参考云评论《基于运输替换需求，本轮疫情对于橡胶影响几何？》 　　库存 中性 　　深色胶库存小幅累库，浅色胶维持去化。 　　轮胎厂 偏空 　　轮胎厂逐渐恢复开工，各环节受到疫情影响，开工幅度受成品库存压制。 　　估值 中性 　　NR基差偏高，但考虑到疫情影响以及原料价格后期有下跌的可能性，可以认为是合理估值区间。