天风期货-油脂周报：韬光养晦，蛰伏待机-220410

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（以下内容从天风期货《油脂周报：韬光养晦，蛰伏待机》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　供给端出现恢复预期，需求端增量并不明显，油脂短期缺乏驱动，静待MPOB报告。 　　产地产量 　　预计马来劳动力恢复问题在5月前难以得到有效缓解，虽产地产量季节性增长但实际增速有限；印尼存在增产预期，但4月最高价关税导致的出口受限预计还会持续一段时间。 　　复产预期 　　马来3月疫情恢复，4月重新开关均有利于外劳恢复；拉尼娜预期回归中性带来的天气转好，将为季节性增产提供有力条件。 　　印度需求 　　印度平价抑制囤货行为的政策在一定程度上抑制了印度的进口需求，且印度菜籽即将上市预计在一定程度上会缓解印度对进口油脂的需求，综合考虑之下预期印度短期需求趋近中性偏弱，需求亮点并不明显。 　　国内需求 　　国内需求已被前期高油价压缩至极限，本周价格回落促使进口利润恢复，国内疫情抑制餐饮消费。 　　进口库存 　　进口买船稀少，国内棕榈油库存维持历史低位，无法有效恢复。 　　乌俄问题 　　预计战争导致的本年度360万吨左右的乌克兰葵油供应受到影响，后续春播影响面积在30-50%葵油供给持续偏紧；俄罗斯禁止葵籽出口与150万吨葵油出口配额的政策，后续将使葵油供给更加紧张。