胜利证券-胜利早报-220411

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勝利即日觀點上週五美股三大指數漲跌不一，納指跌幅較大，其中，消費與金融股強，科技股普跌。

A股滬市漲深市跌，而港股微漲，其中，地產、農業、基建產業鏈強，新能源、半導體等成長股弱。

俄烏衝突並沒有緩和跡象，大宗商品漲價推升通脹預期繼續升溫，跟早前市場預期出現預期差，加上美聯儲官員的言論越來越鷹派，令市場擔憂加息與縮減購債的力度可能超預期。

尤其是美國10年期國債收益率飆升至2.7%以上，壓制風險資產的表現，同時，2年期國債收益率高於10年期國債，利率倒掛持續，令市場擔憂經濟前景。

短期市場仍需要謹慎。

但中期看，市場忽視了最近各國陸續取消疫情限制措施後實體經濟強勁復蘇，可為加息、通脹等不利因素托底。

因國內地區性疫情反復、內外需求減弱等，經濟下行風險增加，市場信心明顯不足。

但國內為了保5.5%的經濟增長目標，央行降准降息將是大概率事件，國家也將陸續更多穩經濟與市場的措施，以及對之前挫傷實體經濟發展與市場信心的監管政策進行糾偏。

但是上週末並沒有如預期出臺利好刺激政策，令市場預期落空，短期令市場受壓。

預計市場將以寬幅震盪為主，可以把握好國策受益彈性較大的行業。

配置上，穩經濟見效快與支撐力強的房地產、基建產業鏈有望繼續走出獨立強勢行情，同時，政策扶持力度將增加的疫情受損行業有望估值修復，如：酒旅、餐飲、影視傳媒等。