中信证券-私募证券基金产品业绩解析系列第1期：量化股票，超额企稳，未来可期-220406

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近期量化股票私募产品超额收益发生显著回调2021年9月以来量化股票超额收益和市场中性业绩整体发生显著回调。

自2021年9月以来，截至2022年3月4日，期间300、500、1000指数增强私募产品指数超额收益最大回撤分别为4.04%、3.45%、2.80%。

市场中性私募产品最大回撤为4.22%。

不同管理人业绩呈现较大分化2021年9月17日至2022年3月4日之间，规模50亿元以上私募管理人的业绩也呈现出较大的分化。

其中市场中性、500指数增强、1000指数增强、300指数增强策略产品首尾相差分别达到20.00、19.22、22.69、17.76个百分点，前1/4分位和后1/4分位相差分别达到7.22、7.04、13.69、5.88个百分点，背后可能反映了管理人在策略模型、风控模型、策略应对以及管理规模上的差异。

风险因素部分产品无净值、净值不完整或分类失当导致业绩统计不准确；部分产品净值未扣除业绩报酬可能导致统计业绩相对高估；未能区分主从基金可能导致产品业绩或规模的重复统计；部分估算数据可能与实际存在差异；行业趋势或者策略展望判断可能与实际发展不符。