中信证券-2021年上半年公募基金盘点与展望：规模续写历史，发展仍处于黄金期-210730

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2021年上半年末行业管理升至23.2万亿元，再创历史新高，主要品类基金规模实现正增长，主动股混占比提升至近三成份额，头部基金公司市场份额进一步提升。

超九成品类与基金获得正收益，首发规模创历史同期新高。

公募行业发展仍处于黄金期。

公募基金规模升至23.2万亿元，主要品类基金规模实现正增长。

2021年上半年，国内公募基金继一季度后再度扩容，较年初规模增加3万亿元、增幅为14.9%，行业整体继续保持良好的增长态势。

各大品类产品线呈现不同程度的增长，货币市场型、主动权益型、债券型、混合型规模增长较多，较年初分别增加了12186亿元、8784亿元、4224亿元、3434亿元，权益、固收核心品类规模增幅均表现不俗。

其中，QDII型、FOF型和主动权益型基金规模分别增长了49.2%、47.6%、25%，混合债券型突破7600亿元，增速27%。

十大头部公司管理规模占比达43.5%，主动股混品种升至近三成市场份额。

截至2021年6月底，剔除货基、短期理财基金后，前十大基金公司规模占比43.5%，12家基金公司规模迈入三千亿元级别，头部公司市场份额集中度进一步提升。

货基规模增至9.27万亿元，占比下降至40%，但仍居第一品类，债券型规模5万亿列第二，占比降至21.4%，主动股混品种占比进一步提升至29.5%，指数及指数增强型基金规模达1.87万亿占比降至8%。

全品类基金业绩盘点：获正回报的产品品类与基金占比均超九成，QDII股指增强型以12%领涨。

2021年上半年，公募20个子类产品线中除QDII债券型外均获得正回报。

同类产品平均收益率来看，QDII股指增强型以12%的涨幅居首，QDII混合型和QDII股指型平均回报均超10%，主动权益型基金和混合型基金的收益率均值分别为9.4%、6.33%。

可转债型以3.9%领涨大固收类品种。

此外，从获正回报的基金只数占比来看，超90%的基金取得了正回报。

热门单品方面，主动股混型前十大品种涨幅均超三成，混合债券型业绩优于中长期纯债型，多只目标日期基金领涨FOF，医药健康主题在QDII股混型中表现抢眼，原油类大宗商品基金领涨。

首发基金市场聚焦：募集规模超1.6万亿元，处历史同期最高水平。

2021年上半年，公募基金发行规模约1.63万亿元，较上年同期增长52.6%，募资金额为同期历史最高水平。

其中主动权益型居首，募资超八千亿元，混合型、债券型、指数及指数增强型次之，募资分别为3233亿元、2522亿元、1692亿元。

此外，FOF和QDII分别募资333亿元和100亿元。

细分产品线中，中长期纯债型和股票指数型首发优势仍明显。

发行规模前十大公司占比接近五成，广发和易方达首发募资超千亿。

平均募资方面，QDII和FOF型平均募资规模增长明显，分别涨25.1亿元、17.5亿元。

十大热门单品募集规模均超百亿元，其中主动权益型和混合型各4只，混合债和中长期纯债券型基金各1只。

行业展望：仍处于黄金发展期。

上半年行业发展生态良好，基金保有渠道方面，银行依然占据压倒性优势，三方机构上升势头较快。

降费成为重要竞争手段。

基金投顾试点机构再度扩容，产品创新如火如荼，各路机构继续等待入局公募业务。

发展方面，经济发展阶段、监管政策、基础市场特征、基金投顾业务推进，诸多因素支撑行业的黄金发展期。