天风期货-白糖周报：国内供需双弱，原糖带动郑糖上涨-220309

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（以下内容从天风期货《白糖周报：国内供需双弱，原糖带动郑糖上涨》研报附件原文摘录）
　　白糖 定性 解析 　　核心观点 偏多 　　整体来看，目前处于北半球开榨期，国际和国内食糖供需格局较为宽松边际来看，国内存在减产预期，且外盘大涨导致配额外进口利润进一步倒挂，对郑糖形成支撑。目前郑糖以跟随外盘为主，近期受宏观因素影响较大，糖价不确定性较高。 　　现货 中性 淡季现货需求一般，需求端无明显驱动，目前基差约-50左右 　　国内压榨进度 偏多 目前处于开榨期，整体供需格局宽松。供应端产量预期下调，进口量预计偏少，供需缺口扩大对糖价形成支撑。 　　国外压榨进度 偏空 目前整体处于北半球开榨高峰期，印度、泰国压榨进度良好，整体供需格局宽松进口利润偏多目前配额外进口利润约-475元/吨，较上周减少近400元/吨，配额外进口利润进一步倒挂 　　整体库存 偏空 榨季初结转库存过高，目前去库压力仍然较大 　　原油传导 偏多 巴西醇糖价差缩小，虽然乙醇对原糖仍不具有替代优势，但巴西油价偏离国际油价超过20%，市场存在上涨预期。 　　原白价差 偏多 原白价差走阔至107美元/吨左右，短期有利于提高原糖的加工需求