胜利证券-胜利早报-220304

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勝利即日觀點隔夜美股三大指數下跌，納指跌幅較大，其中，消費與能源股强，科技股弱。

昨日A股滬深兩市偏弱，而港股小幅收高，其中，公用設施、傳統能源、有色金屬等偏强，科技、新能源等成長股持續走弱。

昨晚美聯儲官員表示俄烏衝突推高通脹風險，將不惜一切代價壓制通脹，加劇了市場對美聯儲激進加息的憂慮，衝擊高估值成長板塊。

目前成長股板塊仍是未來經濟新增長動力所在，不會因爲加息周期而失去成長性，階段性調整有利于消化估值。

同時，因爲歐美介入，市場預期俄烏會談進展不會順利，目前看雙方能進行會談說明後續大概率是利益分配問題，對市場影響將逐步减弱。

留意全球能源與商品價格上漲對經濟衝擊，以及給新能源帶來的投資機會。

國內方面，最近各部門頻繁出臺經濟維穩與扶持政策，繼工業與服務業扶持計劃之後，能源局再度出臺政策推動新能源發展，一月風光新增裝機量遠超市場預期，有利于增强市場對新能源高景氣度的信心。

另外，國內兩會召開，預計將出臺有關于對先進製造業與民生行業的利好政策。

整體而言，貨幣政策與積極財政政策陸續出臺，有利于抵消部分利空因素衝擊，穩定市場對人民幣資産的信心。

美股與A股已經進入區間震蕩，階段性底部出現，而港股因國際資金大幅調動與本地疫情衝擊仍未能企穩，需要時間消化利空。

配置上，繼續看好資金成長邏輯確定性强的國策受益的板塊，包括新能源、智能電動汽車産業鏈等，同時，關注國內保障初級原材料供應帶來的結構性機會。