胜利证券-胜利早报-220301

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勝利即日觀點隔夜美股三大指數漲跌互現，納指偏强，其中，新能源、新能源汽車股領漲。

昨天A股滬深兩市收漲，而港股繼續下跌，其中，新能源、半導體、新能源汽車、軍工爲主的成長行業産業鏈繼續偏强。

隨著俄烏進入和談，市場預期兩國談判有利于局勢緩和，此次戰爭屬局部戰爭而不會再次擴大戰爭範圍，因此市場憂慮降溫。

西方各國對俄烏問題介入、俄烏會談是否有效停戰等，仍是短期影響市場因素，美股需要等待形勢進一步明朗。

同時，俄羅斯與烏克蘭局勢緊張導致全球能源價格大幅上漲，有望推動新能源投資加快，德國首先宣布加快與加大新能源投資目標，有利于新能源産業鏈强勢。

國內方面，海外因素對國內市場影響不具有持續性，國內提振經濟與穩定市場信心的相關政策更加重要。

最近國內開始針對煤炭穩價保供監管後，開始擴大到稀土等各類大宗商品，預計有利于商品價格穩定與保障供應。

另外，監管層有引導商品價格向下的意圖，也是國家扶持工業、服務業與農業計劃的一部分。

總之，貨幣政策與積極財政政策陸續出臺，有利于抵消部分利空因素衝擊，穩定市場對人民幣資産的信心。

預計A股下跌幅度有限，以震蕩整固爲主，港股則需關注外圍市場與A股綜合影響，一季度大概率全年低位下限。

配置上，繼續看好資金成長邏輯確定性强的國策受益的板塊，包括數據中心與智能電動汽車産業鏈，同時，關注國內保障初級原材料供應帶來結構性機會。