中信证券-网下打新统计月报（2022年3月）：2月发行规模下滑，上市表现走弱，打新收益环比下降-220301

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2022年2月新股发行节奏趋缓，发行数量14只，发行规模198亿。

各板块报价入围率均有所上升，主板、科创板中签率环比下降，创业板中签率环比上升。

主板新股上市表现环比上升，“双创板”新股上市表现整体走弱，创业板下滑尤为明显。

打新收益延续下降趋势，对于2~5亿A类账户，2月打新收益约0.04%~0.08%。

▍发行规模环比下滑：2022年2月新股发行数量14只，发行规模198亿。

发行数量环比下降46.2%，发行规模环比下降82.2%。

分板块来看，主板、科创板、创业板的发行规模分别为33.1亿、59.7亿、105.4亿。

▍主板、科创板询价账户数量上升，创业板询价账户数量下滑：2022年2月，参与主板、科创板、创业板初步询价的账户数量的中位数分别为13780个、10853个、9222个，环比变动率分别为2.2%、3%、-6.5%。

▍各板块报价入围率环比均有所上升：从中枢水平来看，2022年2月主板、科创板、创业板的报价入围率分别为98.6%、80.6%、73.1%。

▍主板、科创板中签率环比下降，创业板中签率环比上升：以A类账户为例，2022年2月主板、科创板、创业板中签率中枢分别为0.01%、0.034%、0.042%，2022年1月分别为0.031%、0.047%、0.038%。

▍主板新股上市表现环比上升，“双创板”新股上市表现整体走弱，创业板下滑尤为明显：2022年2月，主板、科创板、创业板的新股涨幅中枢（具体定义，请参见正文）分别为99.9%、5.9%、17.1%，2022年1月分别为66.3%、7.3%、57%。

▍“双创板”顶格市值中枢较高，科创板环比下降，创业板环比上升：2022年2月，主板、科创板、创业板的顶格市值门槛中枢分别为0.65亿、4.8亿、7.74亿，环比变动率分别为10.3%、-44%、114.9%。

▍2022年2月打新收益环比下降：根据我们的模型跟踪测算结果，2022年2月，2~5亿A类账户约0.04%~0.08%；2~5亿B类账户约0.03%~0.05%；2~5亿C类账户约0.02%~0.03%。

▍“配置+打新”基金组合的业绩表现稳健：2020年1月23日至2022年2月28日期间，“配置+打新”基金组合年化收益11.7%，夏普比率1.8，Calmar比率2.3。

▍风险因素：1）相关制度设计进行再调整；2）新股发行节奏、网下参与者数量及结构、新股上市后表现等与历史情况、情景假设情况出现较大偏差；3）基金规模大幅波动；4）部分统计分析基于“询价新规”修订后的新股，截至目前样本数量较少，可能存在样本代表性不足等问题。