天风期货-聚酯周报：PTA&MEG：强能源，弱化工-220222

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（以下内容从天风期货《聚酯周报：PTA&MEG：强能源，弱化工》研报附件原文摘录）
　　PTA 　　核心观点 　　谨慎偏强 　　PTA加工费低位，季节性累库，需求预期一般，绝对价格跟随原油，或弱于原油。 　　现货 　　持稳 　　现货成交一般，基差持稳，2月货源报盘在05贴水45，递盘在05贴水50。 　　装置变动 　　中性 　　装置变动不大，仪征短停，大化降负2成；3月装置检修小幅增加。 　　下游需求 　　偏空 　　终端订单不明显，追涨积极性一般，聚酯库存位于同期高位。 　　供需平衡 　　谨慎偏强 　　聚酯需求维持下，2月国内检修不高，预计累库格局25万吨，关注加工费偏低位下装置计划外检修变动。3月聚酯负荷恢复至9成以上，PTA或偏紧去库。 　　加工利润 　　偏强 　　PXN价差220美金左右中性，PTA加工费300元偏低，加工费驱动主要在需求。