中银国际-大类资产追踪周报：A股大小盘趋于均衡，外资净流入101亿-210808

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资产概览A股大小盘趋于均衡，海外权益市场回暖，债券市场上涨，商品市场持续回调。

A股本周大小盘趋于均衡，沪深300上涨2.29%，中证1000上涨3.03%，创业板上涨1.47%；海外权益市场回暖，美国标普500指数上涨0.94%，纳斯达克指数上涨1.11%；债券市场全线上涨，中证全债上涨0.21%，中证国债上涨0.25%；商品市场持续回调，本周螺纹钢下跌6.24%，大豆下跌0.69%。

从相关性看，目前股债跷跷板效应较弱，商品与权益的正相关性处于历史高位。

最新观点宏观影响因素方面，本周延续上周风格，主要正贡献来自经济增长类因子，情绪类的投资者信心总指数因子同样正贡献显著；本周主要负贡献来自国际金融类和资金类因子。

外资转为净流入，融资买入活跃度下降。

北上资金本周净流入101亿元，上周净流出24亿元。

截至8月5日融资融券余额为1.83万亿，较上周增加287.9亿元；融资买入额占融资余额比上行至6.88%，位于最近三个月前16.67%分位，融资买入活跃度下降。

北上资金分行业看，电子、机械、电力设备净流入规模居前，其中电子连续两周净流入居前；食品饮料、钢铁、农林牧渔本周净流出规模居前，较上期均由正转负；而国防军工、银行、基础化工行业的净流入均由负转正。

机构调研数据看近四周关注度较高的是电子、机械、电力设备等行业。

本周三大股指期货成交量和持仓量均下降，当月基差均上升，趋势与上周相反。

债券市场长端利率持续回调，信用利差下行。

长端利率本周下行2.24bp至2.81%；短端利率上行1.68bp至2.15%。

货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周下行40.41bp至2.01%，上周上行25.08bp，滚动20日均值处今年以来低位水平。

商品市场持续回调。

南华商品指数本周下跌2.00%，其中工产品指数下跌2.56%，农业品指数上涨0.24%，螺纹钢下跌6.24%，大豆下跌0.69%。

COMEX黄金本周下跌2.94%，近一个月震荡，波动率较上月减小。

南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较差。

NYMEX原油本周下跌8.10%。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。