国信证券-2017年四季度就业数据点评：就业市场持续向好，但需警惕岗位需求和求职人数增速的边际减弱-180223

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        事项：
        近日，中国就业网公布了《2017  年第四季度部分城市公共就业服务机构市场供求状况分析》报告；中国人民大学中国就业研究所与智联招聘联合推出了《2017  年第四季度中国就业市场景气报告》。至此，2017  年第四季度全部就业数据公布完毕。
        结论：
        1.2017  年第四季度，求人倍率达到了1.22  左右，再次创出历史新高。另外，岗位需求和求职人数同比增速出现了边际减弱的迹象，同比增长率分别为3.9%和-4.8%左右，两者在2017  年第四季度较为明显的下滑提高了2018  年经济增长的不确定性。
        2.中采PMI  从业人员分项和财新PMI  就业分项延续第三季度的分化现象，两者之间的分化也反映出了东南沿海与中西部地区；中小型企业与中大型企业之间就业情况的分化。
        3.31  城市的调查失业率略有上行但依然维持在5%以下；城镇登记失业率加速下滑且为2003  年以来的最低水平。
        4.CIER  总指数加速上行，华东地区、二三线城市以及大中型企业就业景气度上升是主要贡献点。
        5.全国平均薪酬大幅上升，工资普涨下，北京平均薪酬突破万元。
        评论：
        求人倍率再创新高，岗位需求和求职人数同比出现回落
        根据中国人力资源市场信息监测中心公布的数据显示，2017  年第四季度，用人单位通过公共就业服务机构招聘各类人员约433.7  万人，求职人数约354.2  万人，求人倍率达到了1.22  左右，再次创出历史新高，劳动力市场继续保持良好的发展势头。整体上看，岗位需求略显过剩，求职人员择业空间较大，但岗位需求和求职人数同比增速均出现了较为明显的下行。
        一般来说，经济增长速度上升，企业盈利变高，其对于人才的需求也随之增大，给出薪酬的弹性空间也相对更大，求职者人数也会相应增加；反之，岗位需求和求职人数的减少也能在一定程度上反映经济下行压力的加大。在实际中，GDP同比增速自2016  年触底回升，2017  年全年的名义增长率达到了11%以上，岗位需求和求职人数同比增速也在2017  年整体保持高位。但在2017  年第四季度，岗位需求和求职人数同比增速出现了边际减弱的迹象，需求人数同比增长约15.6万人、求职人数同比下降约17.3  万人，同比增长率分别为3.9%和-4.8%左右，两者在2017  年第四季度较为明显的下滑提高了2018  年经济增长的不确定性。