中银国际-大类资产追踪周报：A股大小盘分化，外资小幅净流入-210815

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资产概览A股大小盘走势分化，海外权益市场平稳，债券市场涨跌不一，商品市场回暖。

A股本周大小盘走势分化，沪深300上涨0.50%，中证1000上涨2.13%，创业板下跌4.18%；海外权益市场表现平稳，美国标普500指数上涨0.71%，纳斯达克指数微跌0.09%；债券市场涨跌不一，中证全债下跌0.12%，中证国债下跌0.29%，中证企业债上涨0.03%；商品市场回暖，本周螺纹钢上涨1.91%，大豆上涨2.02%。

从相关性看，目前股债跷跷板效应较弱，商品与权益的正相关性处于历史高位。

最新观点宏观影响因素方面，主要正贡献来自价格类、经济增长类因子，价格类因子为本周新增主要正贡献因子，经济增长类因子连续四周为主要正贡献；本周主要负贡献来自货币利率类因子。

外资净流入规模环比缩小，融资买入活跃度较上期持平。

北上资金本周净流入13亿元，上周净流入101亿元。

截至8月12日融资融券余额为1.86万亿，较上周增加250.49亿元；融资买入额占融资余额比为6.75%，位于最近三个月前21.67%分位，融资买入活跃度较上期持平。

北上资金分行业看，机械、家电、钢铁净流入规模居前，其中机械连续两周净流入居前；食品饮料、电力设备、电子本周净流出规模居前，其中电力设备、电子较上期由正转负；而钢铁、交通运输、建筑、房地产的净流入均由负转正。

机构调研数据看近四周关注度较高的是电子、医药、机械等行业。

本周三大股指期货中沪深300成交量下降、中证500及上证50成交量上升，持仓量均上升，当月基差均下降，趋势与上周相反。

债券市场长端利率转为上行，信用利差下行幅度减小。

长端利率本周上行6.53bp至2.88%；短端利率上行6.95bp至2.22%。

货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周上行19.84bp至2.21%，滚动20日均值处今年以来低位水平。

商品市场回暖。

南华商品指数本周下跌0.12%，其中工产品指数下跌0.02%，农业品指数上涨1.55%，螺纹钢上涨1.91%，大豆上涨2.02%。

COMEX黄金本周上涨1.02%，近一个月震荡，波动率较上月减小。

南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较差。

NYMEX原油本周上涨0.29%。

风险提示疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。