广证恒生-高端装备行业：新三板高端装备行业2017年报明星榜，7家明星企业值得关注-180506

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        投资摘要：  
        高端装备整体业绩平稳，205家企业营收规模超2亿：目前新三板高端装备行业1,460家公司中1,380家2017年年度报告已基本披露完毕，总计实现营收1,600.75亿元，平均营业收入1.16亿元，较上年平均营收同比增加5.45%，其中205家企业营收超2亿元；归母净利润总额达103.14亿元，平均归母净利润为747.39万元，较上年平均归母净利润同比减少4.23%，净利润1,000万元以上企业的归母净利润增速中位数为8.31%。  
        高端装备行业盈利分层，26家企业归母净利润超5,000万：在业绩分布上，归母净利润超5,000万的企业26家，较去年减少8家，占比较去年减少0.45pct至1.88%；归母净利润位于1,000-5,000万元之间的企业394家，较去年减少10家，占比较去年增加0.88pct至28.55%。  
        六大高端装备明星榜TOP30：  
        1.做市企业总市值：1,380家企业中有168家企业做市转让，总市值超过20亿的企业有7家，分别为京源环保、景津环保、东管电力、昀丰科技、阿波罗、摩诘创新、联赢激光；  
        2.营收规模及同比增长率：1,380家企业合计实现营收1,600.75亿元，平均营业收入1.16亿元，景津环保以22.11亿的营收规模再次成为冠军，聚业装备以803.47%的高营收增速高居榜首；  
        3.归母净利润及同比增长率：1,086家企业盈利，其中26家企业归母净利润超过5,000万。景津环保以2.06亿的归母净利润勇夺第一，新昶虹以7,307.64%的归母净利润同比增长率排名第一；  
        4.净资产收益率：20家企业的净资产收益率超过50%，其中光舵微纳、爱廸新能和科英激光3家企业净资产收益率超过65%。  
        建议关注新三板高端装备明星标的：综合考虑总市值、营收规模及其同比增长率、归母净利润及其同比增长率、净资产收益率6个排名指标，我们推荐归母净利润大于1,000万，且6个榜单中上榜次数2次及以上的明星企业7家：联赢激光、嘉泰数控、春晖智控、爱廸新能、中际联合、正星科技和芬尼科技。  
        风险提示：宏观经济下滑风险、经营情况不及预期风险