广证恒生-云计算行业：退市不改优质企业增长趋势，关注板块12大皇冠明珠-180512

《广证恒生-云计算行业：退市不改优质企业增长趋势，关注板块12大皇冠明珠-180512（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广证恒生-云计算行业：退市不改优质企业增长趋势，关注板块12大皇冠明珠-180512（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        23家优质企业摘牌不改绩优企业数量增长    
        截止目前，云计算板块共有23家企业陆续摘牌，相关企业2016年平均营收及平均归母净利润分别为1.09亿、1034.78万元，高于板块整体水平，但板块归母净利润5000万企业同比增长6家，优质企业数量进一步扩大。  
        优质企业退市拖累板块整体业绩    
        截止2018年4月30日，452家新三板云计算企业中有24家企业未公布年报，已披露年报企业总计实现营收440.93亿元，同比增长16.24%；实现归母净利润25.54亿元，同比增长1.56%。板块以中小企业为主，50.93%的企业营业收入低于5000万，企业营收规模超1亿的企业总计为121家，60.28%的企业归母净利润低于500万，归母净利润超过2000万的企业总计54家。  
        板块整体运行情况良好，全年302家企业营收增长，占比70.56%；311家企业实现盈利，占比72.66%；236家企业归母净利润增长，占比55.14%，但受一批优质企业退市影响，营业收入增长率（整体法）、归母净利润增长率（整体法）相比2016年出现下滑。  
        财务数据印证产业链投资逻辑，看好三大领域    
        从产业链企业数量分布来看，三板云计算企业37.15%为SaaS企业（包括垂直SaaS及通用SaaS），40.42%为行业解决方案提供商；  
        财务数据显示（1）产业链上上游企业体量规模优势明显；（2）前端咨询、硬件供应及IAAS、PAAS、SaaS综合服务商增长性凸显；（3）关键基础软件、核心服务、个性化行业解决方案议价权更为明显；（4）竞争者少的领域资产收益率领先，综合表现排名前三的行业为云计算规划咨询服务商、提供PaaS服务的SAAS企业，IaaS企业，印证我们《【行业深度报告】腾云起驾，迎接云计算黄金十年》认为产业链前端成熟是后端发展基础，PaaS、SaaS即将进入加速增长期观点。  
        6大维度看新三板云计算企业，关注12大皇冠明珠    
        市值榜：44家做市企业65.91%市值在5亿元以下，4.55%市值在10亿以上，排名第一的是用友汽车（839951.OC），总市值达15.94亿元。  
        营收及营收增长率榜：121家企业营收规模超过1亿，华信股份以20.41亿元成为云计算领域营收规模冠军；30家企业增速超过100%，祥云信息（834935.OC）以4521.89%的高营收增速位居冠军。  
        归母净利润及归母净利润增长榜：54家企业归母净利润超过2000万元，华信股份（832715.OC）以1.89亿元的归母净利润位居冠军，久通物联（835897.OC）以2402.17%的归母净利润同比增长率排名第一。  
        净资产收益率榜：净资产收益率（加权）超过30%的企业有61家，超过60%的有6家，其中飞硕科技（872010.OC）以81.77%的净资产收益率位居榜首。  7个榜单中上榜次数达到2次及以上的榜中榜超级明星企业一共有43家，选取爱问科技（870036.OC）、华信股份（832715.OC）、首都在线（430071.OC）、赛特斯（832800.OC）、紫晶存储（835870.OC）、泽达易盛（839097.OC）、讯众股份（832646.OC）、易建科技（831608.OC）、点击网络（832571.OC）、元年科技（834507.OC）、明源软件（832498.OC）、华移科技（839143.OC）等12家优质企业一览风采。  
        风险提示：云计算产业发展不达预期，竞争加剧导致经营环境恶化。