上海证券-晨会摘要-180606

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        行情回顾：
        沪指昨日低开高走，收盘上扬0.74%，收报3114.21  点；创业板指收盘涨2.54%，收报1746.11  点。两市合计成交3707  亿元，从申万一级行业来看除了银行以外其余板块全线上扬。具体来看，电子和计算机板块受到苹果全球开发者大会的事件推动，指数收报分别达到3.64%和3.03%，指数涨幅排名第一和第二。其余较活跃板块包括医药、军工、通信和化工等。
        从行业热点事件来看，5  月16  日，中国人保在港交所公告拟登陆上交所，在昨日顺利过会。中国人保去年净利润166.46  亿，仅次于平安和人寿，是目前资产万亿级的5  家巨无霸保险集团之一，财政部和社保基金是主要股东。根据招股书显示，此次中国人保预计发行45.99  亿股，发行量占A  股发行后总股本的9.78%，如果按照发行前每股净资产3.23  元保守计算，中国人保融资额将超过100  亿元。
        市场点评：
        1、电子：苹果全球开发者大会（WWDC）点评
        一年一度的苹果全球开发者大会在6  月5  日凌晨开幕，主要内容是对苹果四大系统iOS、watchOS、tvOS、macOS  进行了升级。硬件方面几乎没有推出新产品，除了发布一款Apple  Watch  的彩虹表带。软件更新的亮点来看，iOS  升级主要在于运行速度的提升，比如相机启动快70%，键盘快50%；watchOS  升级后增加walkie  Talkie  的功能，可以脱离手机，借助wifi  和蜂窝网络形成对讲功能；苹果与皮克斯合作推出全新AR  格式  USDZ，这意味着创作者有非常好的工具去优化AR  内容；另外，CarPlay  变得更加开放了，高德地图成为首批CarPlay支持的第三方导航。总体来看，苹果本次全球开发者大会创新进度较为平稳。
        展望今年的三款苹果新机，我们认为，今年是本轮苹果硬件创新的末期，销售策略主要通过丰富不同机型市场定位，拉动存量苹果用户换机和新用户的加入。从存量市场来看，ihpone6  占苹果存量30%左右。去年苹果新机iPhone8  并没有体现最新的硬件创新，而iPhoneX价格偏高，一定程度上压制了苹果用户的换机热情。今年结合苹果新机搭配不同的市场定位，有望带动一轮换机热情。3  季度建议关注苹果产业链。
        2、化工：化工行业周报点评
        石化方面，受沙特、俄罗斯计划逐渐增加原油供应消息影响，油价出现大幅回调，但上周油价企稳回升，我们延续之前的观点，认为前一次连续大跌将是对前期油价快速上涨的一次风险释放，后续还需关注沙特及俄罗斯的增产进程及OPEC减产协议是否会进行相应修正。长期仍然建议关注低估值龙头企业（中国石化）。  
        基础化工方面，苯乙烯产业链涨幅居前，醋酸、环丙、粘胶短纤等产品价格也有所上调。我们认为周期产品短期抗压无忧，主要关注下游需求状况及直接原材料价格波动。近期多个化工白马出现了股价大幅下跌，我们认为是市场情绪的反应，基本面没有变差，存在部分龙头企业的错杀。此外，国内活性染料出厂价正式上调，活性黑系列单吨上涨1万~1.4万元。  
        3、传媒：快手收购A站点评  
        6月5日午间，中文在线发布公告称：公司与北京快手科技有限公司签署了《转让协议》，拟将公司持有的全部A站权益出售给快手。中文在线上一轮投资A站共支付人民币13,850万元，而本次转让价14,000万元，本次转让对上市公司带来的投资收益有限。  
        随着内容版权正版化浪潮的来临，二次元弹幕网站作为一种专注于特定领域的长视频网站，网站的版权购买成本同样水涨船高，以同类型的B站为例，2017年B站版权购买成本高达2.62亿元。而A站长期以来一直处于资金不足的困境中，对于动漫版权的引进心有余而力不足，正版内容的缺乏使得A站在内容上缺乏核心竞争力，一定程度上也影响了网站UGC内容的发展，因而使A站不得不向二次元社区网站方向转型。在快手收购A站后，A站在版权购买方面有望得到有力支持，从而发挥A站"国内最早的二次元弹幕视频网站"这一品牌优势。