广证恒生-2018上半年A股IPO总结：IPO审核整体通过率为49%，二季度过会最低净利润跃升至8369万-180702

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        2018  上半年共有118  家待审企业上会，第1  季度与第2  季度分别有74  家和44  家。118  家企业中，共有58  家企业成功通过发审会，其中第1  季度与第2  季度分别有32  家和26  家，IPO  审核通过率为49.15%。
        IPO  审核趋缓。2018  年共118  家企业上会，上会企业数量持续走低
        2017  年10  月以来，月度上会企业数量逐步呈现下降，2018  年IPO  审核速度放缓的趋势更为明显，上半年共118  家企业上会，远低于2017  年同期275  家，其中2018  年第2  季度，IPO  上会企业数量不断走低，4  月、5  月及6  月份上会企业数量分别为19  家、16  家和9  家。IPO  审核趋严，2018  年上半年过会率为49.15%，维持在低位水平。
        IPO  审核趋严，2018  年发审过会率仅为49.15%
        IPO  提速以后，IPO  发审过会率便开始呈现出显著的下降趋势。2017  年1月，49  家企业上会，40  家过会，过会率81.63%  。2018  年1  月，共50  家企业上会却仅有18  家过会，过会率下降至2017  年以来的最低水平36%，比上年同期下降约45pct。2018  年前两个季度过会率分别为43.24%和59.09%，显著低于2017  年同期水平，此外2018  年6  月份仅有5  家企业过会，降至2017  年以来最低点。
        2018  年上半年148  家企业终止审查，IPO“堰塞湖”得到疏解
        2016  年6  月，IPO  排队待审企业数量一度近700  家，形成巨大的“堰塞湖”。自2016  年11  月IPO  审核速度加快以来，待审企业数量开始逐步下降。从2016  年11  月的665  家逐步下降至2017  年12  月的484  家，平均每月减少34家，低于每月41  家上会企业数量。进入2018  年以来，待审企业数量仍然保持着不断下滑的态势，截至到2018  年6  月30  日，待审企业数量降至261  家，IPO“堰塞湖”在一定程度上得到疏通。
        IPO  发审过会企业最低归母净利润规模跃升至8369  万元，15  家待审查三板公司归母净利润在1  亿元以上，建议优质三板企业抓住有利时间窗口
        其一，从过会企业最低归母净利润的角度来看，2018  年第二季度最低规模提升至8369  万元，且仍然保持着不断上升的态势；其二，从待审查三板公司归母净利润角度来看，有15  家挂牌企业2017  年归母净利润在1  亿元以上。
        IPO  审核逐渐趋缓趋严，并且过会企业归母净利润规模逐渐走高，但对于归母净利润规模较大的挂牌企业来讲仍然是一个有利的时间窗口。