广证恒生-【新三板周报】首批创新层公司名单正式发布，今年创新层公司数或达历史最高水平-200525

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　　政策及要闻
　　2020年5月22日，经过主办券商核查、挂牌公司申请、全国股转公司初筛、接受市场异议和挂牌委员会审议等各项程序，全国股转公司确定了2020年首批调入创新层挂牌公司名单，并正式向市场公布。
　　总的来看，今年创新层共调入502家公司。新调入公司数量是2019年的26.42倍，是2018年的4.05倍。本批调整后，创新层公司共有1146家，是创新层现有公司数量的1.74倍。我们认为本年创新层企业数较过往两年大幅增加主要有两方面原因。一是，新分层管理办法对发行融资的要求由过往的“最近12个月内”修改为“挂牌以来”完成过定向发行。二是精选层以及新三板深化改革的其他红利制度受到企业认可，且企业必须以创新层企业的身份去申报精选层，因而企业更有进入创新层的积极性。
　　二级市场跟踪
　　从指数表现看，截至5月22日收盘，三板做市收于1118点，周涨幅-0.81%；三板活跃指数收于2003点，周涨幅-0.77%；三板制造、三板服务、三板医药、三板消费四大行业指数中，三板制造指数周涨幅最大，达3.89%，收于1436点。
　　从流动性看，本周成交额为20.37亿元，较上周下降10.62%。其中，竞价板块成交额为10.94亿元，做市板块成交额为9.43亿元。本周成交量为5.28亿股，较上周增加0.02%。其中，竞价板块成交量为2.91亿股，做市板块成交量为2.37亿股。
　　从估值情况看，截至2020年5月24日，做市板块估值中位数为10.27倍，较上周有所下降；均值为21.16倍，较上周有所下降。截至2020年5月24日，拟申报精选层企业PE平均值为21.55倍，较5月17日下降0.05%；中位数为18.92倍，较5月17日下降2.87%。从拟申报精选层且为做市转让的企业的情况看，PE平均值为22.30倍，较5月17日下降0.93%；中位数为20.14倍，较5月17日上升0.67%。
　　一级市场跟踪
　　从市场规模情况看，本周，新三板市场规模继续收缩，净减少企业3家。至2020年5月24日，新三板挂牌企业总数为8599家。本周共3家企业挂牌新三板。
　　从增发情况看，本周新增增发预案14份，预计募集资金3.64亿元。较上周分别下降了12.50%，45.03%。14份预案中，预计募资金额最大者为中晟光电（831504.OC），预计募集资金1.13亿元。从增发实施的情况看，本周增发完成20笔，合计募资金额8.39亿.，分别较上周减少9.09%，增加126.39%.
　　从IPO情况看，本周有1家新三板企业上市，有1家企业过会，1家新三板企业新申报IPO。7家企业进入IPO辅导期，其中，青岛积成、万通液压、中科仪的目标板块为A股（黄色高亮），其余4家企业的目标板块均为精选层。另有3家企业表达进入精选意愿，3家企业进入精选层并公开发行的方案均已得到董事会的批准。
　　【风险提示】
　　政策落地不及预期；公司治理和规范风险；中小微企业经营波动险