长江证券-因子月报：市场风格仍为小盘，基本面因子复苏-230308

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　　纯因子表现
　　近三个月表现较好的风格为反转、规模和波动率，且其近一年也可以贡献正收益。近三个月表现较好的行业为计算机、食品饮料、电信业务、传媒互联网、家电制造，除传媒互联网外近一年可以贡献正收益。
　　多因子选股表现
　　在全市场范围内，部分财务因子在近三个月表现有所改善，波峰、短期反转、预期增长、扣非ROE、资产报酬率因子可以获得正超额收益；
　　在中证800范围内，大量财务因子在近三个月表现有所改善，短期反转、相对净利润增长、相对营收增长、营收增长、净利润增长、资产报酬率、加权偏度、扣非ROE、短期动量因子可以获得正超额收益；
　　近三个月，沪深300和中证500增强策略均产生一定回撤。
　　行业轮动因子表现
　　近三个月可以获得正超额收益的因子为高位成交因子，且高位成交因子过去一年可以贡献正收益。
　　未来展望
　　风格上建议关注局部错误定，行业上建议关注消费和科技板块；
　　多因子选股上，沪深300和中证500局部均出现回撤，财务因子复苏，建议关注未来财务因子表现；
　　行业轮动上，仅高位成交因子有效，动量持续失效中，建议关注行业风险，避开行业动量。
　　风险提示
　　1、模型存在失效风险；
　　2、本文举例均基于历史数据，不保证未来收益。