大有期货-股指期货研究周报：中小盘向上乏力，指数震荡盘整-230217

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　　较上周而言，本周指数整体走势偏震荡，尤其是近两个月来表现较好的中小盘指数上行趋势明显被削弱，相对而言大金融、地产等周期股周中出现领涨的表现。我们认为中小盘领涨的行情已经持续数月，ChatGPT、Web3.0、元宇宙等概念存在过热的可能，在上证指数3300点附近存在大量的盈利兑现需求，故中小盘指数当前需要整理回调。另一方面可以看到随着稳增长政策的落实以及两会的逐步临近，周期类的个股与板块表现逐渐增强，使得指数在当前点位有较强的支撑，且1-2月是传统的经济数据空窗期，经济的复苏与否将在3月得到验证。
　　期指近期随现货振荡运行，最大特点是换月之后基差走低，特别是本周以来，四个股指期货品种当月合约均出现较大幅度的贴水。临近交割，这样的情况是不常见的。当月合约基差升水转贴水，成为主力合约的IC、IM下月合约贴水幅度加深，各品种季月合约基差下行趋势明显，最远的下季月合约基差达到近几个月来的最低水平，这种现象虽有季节性因素的影响，但更多反映了投资者心态较春节前出现变化，目前更加谨慎。
　　策略：短期谨慎看多，不宜追高。