华泰证券-海外周报：美债利率回升，日央行行长人选变动-230212

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　　海外一周概览
　　美联储官员基于非农数据强化鹰派立场，指出就业市场持续强劲，加息仍将继续。市场对美联储鹰派预期提升，美元指数延续涨势，收于103.58，美债长短端利率均跳涨，股市波动下行，能源价格回升，工业金属大宗商品普遍下跌。本周周二将发布美国1月CPI数据。
　　联储重申抗通胀立场，加息预期有所回升。1月美国非农就业报告显示新增就业人数远超预期，美联储主席鲍威尔讲话称，通胀已开始下降，但仍处于早期。鲍威尔强调现有利率限制性不足，若就业持续强劲，加息可能超过市场定价。此外，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和亚特兰大联储主席博斯蒂克也在早前预计美联储还将持续加息。上周美国初次申请失业人数为19.6万人，为6周以来首次上升，但涨幅较小、或由周度波动引起，美国劳动力市场降温缓慢，未来美联储预计将维持偏紧立场。
　　美国消费者信心回升，但仍处低位；消费者短期通胀预期有所回升，中期平稳。美国2月密歇根大学消费者信心指数和通胀预期公布，消费者信心初值由1月的64.9上升至66.4，可能受近期通胀放缓、股市总体上涨提振。通胀预期方面，1年通胀预期初值超预期由上月的3.9%上升至4.2%，但5年期通胀预期初值与前一个月持平于2.9%，显示通胀降温、劳动力市场韧性尚存下，消费者对通胀预期不确定性较大。
　　日本央行行长候选人更改，货币政策不确定性再度上升，日元短线波动。据日本经济新闻社，因日本央行副行长雨宫正佳拒绝接任，上周日本政府计划提名植田和男为下任日本央行行长，这一举措被解读为鹰派信号，推动日兑美元汇率短线拉升，股市承压。随后植田和男在采访中强调保持宽松货币政策有必要性，日元及日本国债利率均回吐涨幅。
　　全球出行持续升温，美国出行和消费活动总体热度不减。全球航班和商务航班涨幅扩大，环比前一周分别上涨9.24%和5.02%，创近11月以来新高。美国出行方面，各指标涨跌互现，TSA安检人数较一周前上涨4.13%，较2019年同期跌幅有所收窄，同时纽约地铁客运量环比下降1.44%，相较疫情前同期跌幅扩大。另外，美国酒店入住率为55.3%，较上周下降1个百分点，但仍处今年以来高位。美国消费方面，自1月以来总消费环比持续回升，主要受休闲娱乐（+32.4%）和零售（+16.3%）恢复的提振。
　　美元指数延续上升态势，美债长短端利率上行，大宗商品多数下跌。基于美国1月非农就业报告和联储官员讲话，市场对联储鹰派预期提升，美元指数连续两周上涨，收于103.58，为近一月以来最高点。利率方面，美欧国债收益率均跳涨。美国10年期和2年期国债收益率分别上行21bp、20bp至3.74%和4.5%，欧元区、英国、德国长端利率也均有所提升。大宗商品方面，能源价格回升，金属和农产品价格多数下跌。上周以来，国际原油价格从低点持续回升，布伦特油和WTI油现货价格分别收于85.68美元/桶和79.72美元/桶；美元持续走高，压低伦敦工业基本金属价格。股市方面，因美联储官员释放鹰派信号，上周美股持续波动，纳斯达克指数收跌2.41%。
　　北京时间2月14日将公布美国1月CPI数据，我们将密切关注美国消费趋势以判断美国经济复苏前景。目前彭博一致预期的CPI同比与环比增速分别为6.2%和0.5%；核心CPI同比与环比分别为5.5%和0.4%。
　　风险提示：海外通胀放缓速度慢于预期；海外央行“鹰派”立场超预期。