中信建投-政策周报：习近平主持政治局集体学习，美联储如期加息-230205

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　　核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）习近平主持政治局第二次集体学习并发表重要讲话，释放三大投资机遇。（2）证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见，全面注册制有利于增强我国资本市场竞争力。（3）美联储宣布加息25个基点，本次加息在市场预期中，后市预测大概率小幅加息至略高于5%。
　　摘要
　　1、习近平主持中共中央政治局第二次集体学习并发表重要讲话
　　简评：本次会议主要包括供需结构、科技创新、现代产业体系、区域协调发展和改革开放五方面，释放三大投资机遇。消费方面，建议关注住房改善、新能源汽车、养老服务、交运行业、餐饮、新型消费。新型基础设施投资，建议关注通信、工业互联网、大数据、人工智能、数据中心。科技创新与自主可控，建议着重关注信创、新材料、半导体、创新药。
　　2、证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见
　　简评：证监会系统年度工作会议指出，“全力以赴抓好全面实行股票发行注册制改革”、“集全系统之力推动这项关乎资本市场全局的重大改革平稳落地。稳步推进资本市场制度型开放，深化与境外市场互联互通。”科创板、创业板和北交所注册制试点取得成功，在总结经验得失后，全面推进注册制条件已经成熟。本次改革的总思路是，保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。证监会则负责对交易所审核工作的统筹协调和监督。本次全面改革推行多元化股票发行条件，增强资金融通效率，有利于增强我国资本市场竞争力，让更多优质企业和长期资金在A股市场上市和投资。此外，根据证监会系统年度工作会议，提高上市公司质量和投资端改革也在持续推进，引导更多中长期资金入市。
　　3、美联储宣布加息25个基点
　　简评：本次会议加息符合市场预期。美国1月就业数据强劲，带来两方面影响：一是减缓持续加息造成衰退的担忧，为美联储保有更多政策空间；二是旺盛的就业需求会推高工资水平，未来可能形成工资—物价螺旋上升的局面，不利于实现通胀率目标。鲍威尔讲话仍传递强势信号，不会在债务违约时改变货币政策保护经济，敦促国会提高债务上限，然而其中包含向国会施压的信号。美联储后续最大可能是再小幅加息二到三次后，保持今年利率在略高于5%的水平。