南华期货-股指日报：1月涨幅积累不是“枷锁”-230131

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　　股指每日观察
　　今日股市区间震荡，大小盘涨跌不一，沪深3OO收盘下跌1.06%，两市成交额回落1872.84亿元。期指市场，IM继续领涨，经济待验证叠加春节效应过去，成长绩优板块更受青睐。北向资金净流入仍狂热，今日净流入金额达101.44亿元。
　　节前我们曾提到，股市在最后一周高点附近具有压力，需要关注春节之后能否有效突破，昨日股市高开低走，春节信息面带来的乐观情绪积累明显不足以带动股市上行，但是经过这两个交易日的调整，股市重回5日均线附近，这一轮的上行可以看到走势非常稳，中长期仍维持乐观。今日公布1月份PMI数据升至荣枯线以上，显示制造业生产动能有所提升，供需均有所修复，数据公布之后股市开盘走红，但是很快回落。PM数据一定程度上验证了疫情放开之后经济回暖的预期，从中长期来看是一个好的开始。股市的回落源于内资的低迷，北向资金大幅流入，未能继续拉涨股市，加上在前期股市快速上行，部分指标显示行情过热的环境下，凸显内资对于后续上行空间和动能有一定的犹豫。在1月积累了较大涨幅的情况下，可能会出现上行速度放缓或小幅回调的情况，但不改整体趋势向上。当下外资仍在大举入场，下方空间有限，后续回调可能出现在内外资接棒"空档"，但国内超额存款后续大概率接力北向资金流入股市，所以无论从基本面还是资金面，均将从中长线继续为A股提供动能和活力。从技术面来看，以沪深300为例，上方压力位关注4480。
　　策略上，建议多单继续持有，维持观望